近年来,我国软件与信息服务业在国家的政策支持和鼓励下得到了快速发展。随着行业的繁荣发展,行业内掀起了并购重组的浪潮,并购中目标公司的股权交易价格也越来越高。但是在高额溢价并购频繁发生的背后蕴藏了巨大的风险,不得不引起学术界的高度重视和担忧。本文选取了超图软件并购国图信息这一典型高溢价案例作为研究分析的对象,将从并购动因、高溢价成因以及并购效果等方面进行研究,剖析高溢价并购是否能够为企业带来积极的并购效果。本文将采用案例研究法对这一起并购事件展开研究。首先对并购动因、协同效应理论、并购效果评价方法等进行理论阐述,通过收集相关数据和资料,挖掘超图软件并购国图信息的动因。接着将本次交易的溢价水平与同行业的平均溢价水平作比较,说明此次并购的溢价程度,并且从行业特征等方面分析国图信息的股权评估溢价产生的原因。然后运用事件研究法、财务指标分析法以及经济增加值法对超图软件并购国图信息的并购效果进行探讨。最后得出结论,并提出建议。研究表明超图软件并购国图信息的动因包括国家政策的扶持、提高市场占有率以及降低经营成本,而国图信息选择并入超图软件主要是为了拓宽融资渠道,实现“曲线上市”,提高知名度。本文通过对并购溢价的比较分析发现超图软件并购国图信息属于高溢价并购,造成高溢价的原因主要是超图软件想要进入不动产登记市场必须收购市场内的优质企业,而国图信息在不动产登记领域的技术优势明显。本文在效果分析部分,通过事件研究法分析,发现资本市场对于本次并购的反应是正向的。通过协同效应的分析,发现本次交易使得主并方的市场占有率、盈利能力、偿债能力等都有显著的提升,产生了协同效应。通过经济增加值的分析,发现本次并购后超图软件的投资资金使用效果变好,公司价值增加。综上所述,此次并购为超图软件带来了积极的并购效果,高溢价存在一定的合理性。本文的案例研究,为并购重组活动中评估溢价的合理性以及探讨溢价并购对企业并购效果的影响等提供了分析的思路。对高溢价并购、企业开展并购方案的可行性分析等做了深度思考,这将为高溢价并购实践提供借鉴意义。