2017年以来,随着财政部对地方政府隐性债务的管控日趋严格,PPP项目的建设热潮逐渐降温。而政府资金的退出,使得一些以基础设施建设为主的PPP项目陷入了资金短缺,难以为继的窘境。PPP项目周期长,回报率不高,融资困难的问题得到集中体现。而“PPP+资产证券化”这一新型的融资模式,能够有效的拓宽融资渠道、盘活存量资产以及降低融资成本,通过吸引大量的社会资本参与PPP项目,解决了PPP项目的融资困难问题。我国从2016年开始就陆续出台了相应的政策,引导和支持PPP项目的资产证券化,“PPP+资产证券化”有望成为以后PPP项目融资的一种重要模式。本文将首创股份公司污水处理PPP项目的资产证券化作为案例。目的是探究“PPP+资产证券化”这一融资模式的可行性,找出该模式可能存在的风险,总结出各种风险的应对措施。本文主要通过案例分析的方法,首先详细介绍了首创股份污水处理PPP项目资产证券化的具体情况及融资流程。然后从行业、公司财务、证券定价等方面入手,分析了首创股份污水处理PPP项目资产证券化的融资效果以及存在的潜在风险,得出了对PPP项目进行资产证券化能够有效的拓宽融资渠道、盘活存量资产以及降低融资成本,吸引大量的社会资本参与PPP项目,解决PPP项目融资困难这一结论。最后,本文针对首创股份“PPP+资产证券化”模式中所暴露的会计准则不健全、法律法规不完善、基础资产单一、增信措施匮乏等问题,提出构建完善的会计处理准则、法律法规、信息披露机制、丰富PPP项目的基础资产、加强对现金流风险的管控、完善PPP项目的交易机制以及采取有效且灵活的增信措施等对策。