创业板作为中国多层次资本市场的重要组成部分,是专门协助高成长的新兴企业筹资并进行资本运作的市场,门槛相对主板较低。普利制药成立于1992年,是专业从事药物研发、生产与销售的高新技术企业,主导产品市场表现优异,多条生产线产能利用率超过100%,但其营收规模小,资金不足难以扩产,因此于2017年选择创业板上市筹资,以突破现阶段发展瓶颈。在普利制药IPO的过程中,IPO发行价的确定需满足企业融资需求并符合企业内在价值与市场预期,才能发行成功,即发行人募集所需资金、承销商确保发行顺利、投资者分红的三方共赢局面。本文聚焦于普利制药的IPO定价,通过建立模型得出更符合实际发行价、以助于发行成功的IPO定价,为我国今后创业板上市企业合理定价,进而成功发行提供帮助,本文的计算模型还有助于投资者优化投资策略,对承销商改进定价模型与算法有一定借鉴意义。本文以2017年创业板上市的普利制药为案例,通过盈利、负债、运营三方面的财务指标对标分析,详尽解析普利制药IPO前的财务状况,为后续预测打好基础;本文在对比了多种IPO定价模型后,选取使用自由现金流贴现和经济增加值贴现定价方法,利用财务分析数据、企业生命周期理论和普利制药未来发展规划,预测未来自由现金流与EVA变化,计算出基于企业内在价值的IPO定价;本文分析IPO过程中发行人、承销商和投资者的影响关系,建立了多利益方制约影响模型,并代入普利制药的基于内在价值的定价计算结果,最终计算出三方影响下的IPO定价。本文在分析高科技企业定价的合理性时,借鉴已有专家学者的研究,主要通过首日股价涨幅、募集资金情况等指标,初步判断模型计算结果的合理性,并对比实际价格。通过本文构建的模型得出的IPO定价略高于发行价,说明本文的综合模型在结合普利制药财务状况和发展规划的前提下,较为适用普利制药IPO定价,在创业板医药制造行业具有一定的推广性,为今后类似于普利制药的医药制造企业创业板上市定价估值提供借鉴。