住房公积金是指企业单位及其在职职工共同缴存的专用于住房的强制储蓄资金。从1998年国家施行住房分配货币化改革起,20多年来住房公积金制度在帮助居民实现购房需求中发挥着重要作用,是居民福利的重要组成部分之一。但随着我国宏观经济条件发生变化以及商品房市场的快速发展,住房公积金制度的一些弊端开始慢慢显现,其中争议最大之处在于其是否存在收入分配效应上。由于住房公积金采取个人账户完全积累制,在互助性、再分配性等方面相对较弱,不少学者认为其加剧了居民收入差距,造成分配不公。但与此同时,另一部分学者则认为住房公积金制度在帮助居民筹措购房资金、助推房地产市场快速发展等方面起到了积极作用,发挥了正向调节机制。由此可见,是否存在收入分配效应是在评估住房公积金制度时一个极为重要的议题。本文使用中国家庭金融调查数据,对住房公积金制度的收入分配效应进行评估,结果显示缴存住房公积金能够通过提高居民财产性收入,降低居民收入的分化程度,对居民收入分配差异具有负向调节作用。同时本文基于实证研究结论,分析论述了住房公积金制度在制度设计和制度执行等层面存在的缴存率低、资产建设效应发挥不足等问题以及强制性落实不力、专用性要求过强、保障性与私有性冲突等原因,并在国外住房金融制度相关经验的基础上,提出了取消专用性限制、剔除保障性要求、落实强制性要求等改革路径,围绕个人发展账户理论,重新设计制度框架和运作模式,为住房公积金制度的发展和改革提供一定的参考借鉴。