我国证券市场是一个新兴的金融市场,在许多方面尚未成熟,目前证券市场最显著特征是:政府政策对证券市场的影响及投资者行为的非理性。这是由于我国证券市场诞生之初特殊结构设计,使政府在证券市场中扮演着双重角色:一方面,政府作为游戏规则的制定者对我国证券市场进行监管;另一方面,政府又是证券市场中真正的最大股东。我国证券市场的特殊性,使得众多投资者的投资行为具有很大的非理性,这加大了证券市场的不稳定性。本文试图从政策因素对我国证券市场运行影响入手,分析我国证券市场政策因素对投资者行为的影响,即从政策因素对我国证券市场影响的战略目的、手段方式、传导机制、影响力度以及政策因素影响下“噪声交易”、“处置效应”、“羊群行为”进行分析,提出调整政府定位,引导投资者进行理性投资的相关政策建议,希望能够对提高我国证券市场效率方面的研究提供一定的启示。本文共分四个部分:第一章论述了政策因素对我国证券市场运行影响。本章依次论述了各层次经济政策对我国证券市场周期运行的影响以及我国证券市场政策市特征。第二章论述了政策因素对投资者行为影响。本章首先分析政策影响投资者投资行为选择的原理,然后着重分析了我国证券市场政策因素对三种典型的投资者行为:噪声交易、处置效应及羊群行为的影响。第三章论述了政府政策制定与投资者行为的均衡博弈。利用三种纳什均衡模型说明在我国证券市场,政府和投资者无法实现自身效用最大化,因此有必要调整政府与投资者行为以提高市场效率,充分发挥市场配置资源的功能。第四章总结本文主要思想并提出相应的政策建议。