作为货币政策中介目标的货币供应量,以往主要通过银行体系对投资与消费产生影响。但是,随着中国股票市场的不断扩容,企业和居民持有股票资产总量将不断增加,这又将影响他们的投资和消费行为。因此,中国货币供应量的增加究竟能否通过股票市场作用于投资和消费是个值得深入挖掘的问题。2001年3月17日我国正式实施股票发行核准制,同年6月12日,国务院又正式发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》,这些变革都对股票市场产生了重要影响。因此,文章以2001年为实证研究起点,选取2001年1月至2010年12月的月度数据对中国货币供应量通过股票市场影响投资和消费的效果进行了分析。首先系统介绍了货币供应量通过股票市场影响投资与消费的理论。依据理论,将该影响途径分为两个阶段,即：货币供应量对股票市场的影响；股票市场对投资与消费的影响。接着对这两个阶段各变量间的相互影响进行了实证检验,得到的结论是：我国货币供应量M0、M1、M2存在长期的协整关系,且M1、M2和股票价格存在双向格兰杰因果关系；我国股票市场对投资有影响,对消费没有影响。在此实证基础上,结合我国的经济发展实际情况分析了产生该实证结论的现实原因。最后分别提出增强货币供应量影响股票市场的建议和增强股票市场影响投资与消费的建议。对前者的建议包括：加强货币市场与股票市场的联系、增强股票市场吸收资金的功能；对后者的建议包括：扩大中国股票市场规模、规范上市公司治理结构、着力保护中小投资者利益。