90年代初期中国股票市场的建立和居民个人财富的暴增,私募基金也如雨后春笋般兴起。但是证券市场长期处于交易手段单一、做空机制缺失和缺乏风险对冲工具的状态下,投资者在市场的下跌中找不到回避风险的投资工具,使得作为机构投资者的私募基金无法形成一个长期有效的投资策略。2010年4月16日,首批4个沪深300指数期货合约在中国金融期货交易所正式挂牌交易,中国证券市场从此告别了单边市的时代。借此良机,景兰投资做为一家专业从事证券资产投资管理工作的信托私募证券投资基金,在证券投资的基础上引入股指期货的投资。在新的市场环境下,景兰投资对原有自上而下投资与趋势投资相结合的证券投资策略进行调整,改为采取风格轮动的投资策略,使得景兰投资的投资组合策略也调整为在不同投资风格轮动时选择相应的期指投资策略。股指期货对于我国证券市场来说是一个新兴事物,虽然海外市场早有成熟理论和市场走势可供借鉴,但在我国证券市场的实际运行中却无法完全照搬。2010年,股指期货推出的重大利好消息对于私募证券投资行业来说具有划时代的重大意义,中国私募证券投资基金正式步入了一个可对冲套利的时代,但是我国私募证券投资基金行业距离成熟和规范还有很长的路要走,明确私募证券投资基金的法律地位并进一步扩大规模及其在资本市场中的比重是这个行业发展的当务之急。对投资者而言,阳光私募基金信息披露较少且透明度较低；对阳光私募而言,投资理念、风险控制等方面的差异已经使得不同阳光私募产品间出现了投资风格上的分化,阳光私募基金本身也面临着巨大的生存压力。但在证券市场中投资策略趋同的状况造成了收益平均化,如何在数量化投资上进一步创新,发展适合自身运作特立独行的投资策略成为私募基金的首要重任。由于本人水平有限,本文在对景兰投资投资组合策略的改进虽是创新之点,但却不免有失偏颇,仅希望对于结合股指期货投资的证券投资组合策略研究问题起到一定的借鉴意义。