在新经济时代,将科学技术迅速转化为实际生产力的技术创新能力越发重要,科技创新井喷式出现造就了一大批闻名遐迩的高科技企业,促进经济高速增长。先后涌现的各类理论成果和经验数据都显示,科技创新是推动经济增长的一个关键因素。风险投资从诞生之日起就与高科技产业和技术创新联系在一起,成功孵化了一批如美国的英特尔(Intel)、苹果(Apple)、微软(Microsoft)和中国的网易、新浪、搜狐等高科技企业。在此背景下,为提高核心竞争力,推动高科技产业发展,促进经济增长,许多国家都大力发展风险投资,将“风险投资能促进技术创新”作为制定政策的指导原则。风险投资机构不仅向创业企业提供风险资金,而且将自身资源和能力深入到创业企业的经营管理活动中去,由此形成了风险投资机构与创业企业间的紧密联系。在风险投资业发达的美国,活跃的风险投资有效提高了企业技术创新能力,推动了经济增长;那么,在风险投资起步较晚的中国,风险投资与技术创新具体显现出何种关系?本文从理论和实证两方面研究了风险投资对企业技术创新的影响,并进一步深入研究了风险投资参与度、风险投资介入时机对企业技术创新的影响程度是否有区别。首先依据委托代理理论、一般均衡理论、企业融资理论等相关理论,从理论角度阐明了风险投资与企业技术创新的关系。然后通过对创业板上市公司数据进行实证研究,发现我国创业板公司中有风险投资背景的企业技术创新能力显著高于无风险投资背景的企业;但风险投资参与度对企业技术创新的影响并不清晰;通过对数据进一步进行检验,可以得出,在我国现阶段创业板市场上,风险投资介入创业企业时所处阶段对企业技术创新并没有发挥显著作用。最后,本文针对实证分析结果,从强化企业技术创新主体地位、深化创业板市场改革、保障风险投资业健康发展三个角度提出了具有现实意义的完善我国风险投资引导政策。