丝绸之路自古就是中国对外开放的重要桥梁,一带一路建设为中国企业走出去提供了前所未有的机会,也为中国解决国内人力成本上升、优质富余产能输出提供了解决思路。作为一带一路的重要组成,“21世纪海上丝绸之路”亦将迎来其提出五周年。在此背景下,理解对外直接投资与进出口贸易直接关系,有利于我们在未来对外开放政策的制定,也能够为构建全面开放新格局提供一定的实证证据。由以往的研究可知,一国的对外直接投资和进出口贸易之间具有重要关系,对外直接投资对进出口贸易之间表现为互补或替代关系,而且不同动机的对外直接投资对母国贸易的影响路径也不同。为了解决上述问题,本文采用定性与定量分析相结合、理论分析与实证检验相结合的分析方法,结合国际贸易学、国际投资学的相关理论知识,利用中国与海上丝绸之路沿线国家之间投资与进出口贸易数据,分析中国对其直接投资的贸易效应。具体来说,本文利用2003-2016年中国对海上丝绸之路沿线主要的23国直接投资流量和进出口贸易数据,区分地区、国家资源丰裕程度以及经济发展程度,并加入金融危机作为扩展研究。通过混合面板回归,发现中国整体上对海上丝绸之路沿线国家的直接投资存在出口创造效应。具体来说,中国对海上丝绸之路的直接投资每增加1%,将促进出口增加0.125%,同时,对东南亚地区的直接投资存在出口创造效应和进口替代效应;对南亚地区的直接投资对进出口贸易影响均不显著,而对红海湾航线国家的直接投资存在出口创造效应。另外,对资源丰裕国家的直接投资对贸易影响不显著,而对非资源丰裕国家的直接投资促进了出口贸易的增长;此外,对经济较发达国家的进口和出口作用效应不显著,而对发展中国家的直接投资具有出口创造效应;最后,在金融危机前后,中国整体上对海上丝绸之路沿线国家的直接投资存在出口创造效应,且效果增大,而对进口贸易的效果则不显著。