随着近几年国内经济的腾飞,并购市场也变得越来越活跃,而造成这种现象的原因无疑是并购重组给了大量公司转型升级的可能性。企业在扩张的同时,自身价值和竞争优势也会随之增强。但并购重组同时也是把双刃剑,众所周知,并购溢价造成的商誉会直接体现在财务报表中,而并购热潮让其在报表中的占比日益升高,企业的价值大量减少就会造成上市公司拥有业绩黑洞,投资人的利益也会遭到损坏。由数据显示,2018年已披露年报的3605家A股上市公司中,存在计提商誉减值情形的有871家,占比不到三成。A股上市公司共计提商誉减值1658.61亿元,同比增长超过3.5倍。从行业分布看,共有5个行业计提商誉减值规模超过百亿元。其中,共计有77家文娱类上市公司计提商誉减值,合计481.3亿元,占总体规模的三成,对比其他行业可谓损失惨重。按照商誉的确认,也就是会计准则和会计处理角度,上市公司应该在每个会计年度末期进行减值测试,这是了解商誉实际情况的不二途径。数据显示,随着涉及商誉公司数量的增加,计提商誉减值准备但未主动披露有关减值测试信息的公司数目也在增加。相比于其他资产可以从不同的来源确认和计量,商誉仅在并购交易中产生,因此商誉及其减值的情况会受到溢价并购极大的影响,因此为达到促成交易目的而支付的超出标的的价格则会导致商誉减值风险。现阶段,已有诸多实证研究专注在溢价并购动因、商誉的初始计量和后续计量及溢价并购导致商誉减值造成的经济后果等方面,鲜有案例分析。本文的研究问题是:并购溢价是如何影响商誉减值的?基于上述背景和问题,本文聚焦并购溢价和商誉减值,从溢价并购的动因和目的、商誉减值的成因和大额计提商誉减值后的经济后果三个方面展开分析,选取天神娱乐的同时兼备密集并购过程及一次性计提大额商誉减值的事件作为研究对象,探究并购溢价与商誉减值互相影响的关系。本文采用先统计分析后聚焦案例分析的方法,在已有理论研究的基础上,分析溢价并购与大额计提商誉减值成因和过程。首先本文对2018年A股上市及天神娱乐所在行业计提商誉减值公司的并购溢价情况、商誉账面金额、商誉减值损失计提情况、商誉减值披露情况等进行统计分析,寻找相关联系。其次,以位居亏损榜首的天神娱乐为例,通过梳理其并购后商誉累计和减值的全过程,探究其商誉减值对业绩产生巨大负面影响的原因:(1)商誉占总资产比重过大在一定程度上反映了企业的经济实质;(2)并购溢价严重为后续商誉减值提供了很大的空间。本文发现,过高的溢价并购往往建立在高经营业绩要求的基础之上,在溢价风险足够高时,商誉就如同泡沫被商誉减值击碎,直接损害中小股东权益和投资者利益。本文通过关注2018年上市公司存在的普遍问题,聚焦商誉减值,选择影响最广泛的文娱行业,以位居巨亏榜首的天神娱乐为例,从并购产生的原因、商誉的会计处理、商誉减值的角度展开分析。首先,从理论方面来讲,本文以文娱行业为背景,分析其并购溢价和商誉减值情况,丰富了该行业的研究。其次,从实践角度来看,本文不同于以往的单、多变量实证分析,而是从典型案例入手,针对近年来陷入高溢价并购热潮的企业,从商誉本质、商誉确认及会计处理、商誉后续计量等角度分析,进而解释溢价并购与商誉减值之间的作用机理。最后,本文通过分析整个上市公司、证监会一级行业及聚焦游戏行业的商誉和减值情况,提出针对解决危害并购市场理性的建议,进而达到保护中小股东及所有者权益的目的,具有富有理论和实务两个层面的重大意义。