资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前,该银行能以自有资本承担损失的程度。规定该项指标的目的在于抑制风险的过度膨胀、保护存款人和其他债权人的利益、保证银行等金融机构正常运营和发展。各国金融当局一般都有对商业银行资本充足率的管制,目的是监测银行抵御风险的能力。我国金融管理当局也全面借鉴了巴塞尔协议,并以资本充足率作为管制银行的重要手段之一。对于资本充足管制对银行风险行为的影响的研究,国内外学者有着不同的见解。但大多数学者都认为资本充足管制能够提高银行的资本充足水平,并能够降低银行的风险承担行为。中国的国情比较特殊,金融业起步也比较晚,因此,对于引进巴塞尔协议的利弊还有待进一步研究和探讨。本文基于银行持续经营的动态特征,以2000-2009年中国商业银行的资产负债表为依据,建立了一个非平衡面板,运用广义矩方法研究了短期资本缓冲与投资组合风险调整的关系。结果表明对于资本充足的银行来说,其资本缓冲和风险调整之间是显著正相关关系,即当资本增加(减少)时,他们将通过增加(减少)风险来维持他们的目标资本水平;而对于持有的资本接近于最低监管要求的银行来说,这种关系却是负相关的,即拥有较低资本的银行要么通过减少风险以增加缓冲,要么通过承担更多风险作为重建缓冲的手段。此外,研究结果还表明对于资本和风险的短期调整依赖于缓冲区的大小。