2002年11月7日，中国证监会和中国人民银行联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，并于同年12月1日正式实施。这意味着合格境外机构投资者(Qualified Foreign Institutional Investors，以下简称QFII)制度在中国资本市场进入实际操作阶段，它是中国政府实行的渐进式开放中国资本市场的一项重要举措。QFII制度实质是一种在本国证券市场渐进开放的过程中所实施的有限的资本管制，该制度对QFII的申请程序和条件、基金托管和清算、允许投资的金融工具、资金汇出和管理等进行了明确的规定。在这一机制下，任何打算投资中国大陆证券市场的国外投资者必须通过合格机构进行证券买卖，以便于政府进行外汇监管和宏观调控。　　 本文采用理论和实证研究方法。在内容安排上：　　 第1章导论。简单介绍课题研究的背景和意义，论文的重点、难点和创新点。　　 第2章外国机构投资者投资理念及持股偏好概述。QFII制度介绍、简要回顾外国机构投资者的投资理念、持股偏好研究文献。根据投资者投资的目的和侧重点不同，我们将投资理念分为投机型投资理念、成长型投资理念、价值型投资理念。　　 第3章实证研究。本文选取截至2003年底获批的12家QFII。以季度数据为研究样本，2004年6月30日至2009年3月31日，利用描述统计和多元线性回归模型，研究12家QFII的持有流通A股比例与所选取的描述上市公司基本面指标、市场评价及表现、公司治理特征等多个变量之间的关系，分析QFⅡ在中国A股市场中的持股偏好，进而分析其投资理念。　　 第4章研究结论。从QFII投资行业分布看，制造业一直是QFII投资的重点，2006年开始QFII投资行业分布有所变化，重心转向采掘业、金融保险业和房地产业等。从QFII持股家数变动来看，上证综指在2007年10月到达最高点，QFII在大盘下跌之前已经开始减仓；QFII持股在后期主要分布在盘子不是很大的上市公司，持股的集中度也有所上升。从持有时间看，QFII投资存在一定的短期行为，但对于看好的股票会长期持有。从QFII选股的指标特征看，流动比率指标略低；资产负债率取值在40％至50％之间，体现QFII在选股时即注重利用负债杠杆效应，同时又注重规避负债带来的财务风险；营业收入增长性很强；市销率符合2至9之间的标准。从影响QFII选股的因素看，QFII根据上市公司近期的数据选股：11个自变量中，QFII偏向于选择市销率低、营业收入增长性好、市净率高、第一大股东持股比例低(基本在20％至50％之间，即股权结构为相对控股模式，第一大股东仍然具有对公司的经营管理进行激励和监督的积极性)。综上所述，12家QFII投资基本以稳健为主，偏好营业收入增长率高的上市公司，投资理念比较偏重于成长型，但有时也会参与投机行为。　　 本文的创新点：(1)QFII机构选取。研究机构投资者持股偏好和投资理念，需要长时间的观察。仅仅看一两年的数据，很难客观评价。为此，本文选取截至2003年底获批的12家QFII，它们在中国证券市场上已经投资超过5年。(2)数据获取及分析。本文在数据的获取方面：利用Perl语言从新浪网站获取上市公司十大流通股股东信息，并整理出QFII持股数据；从锐思数据库获取上市公司的数据。文中用到的收集、整理和分析数据的软件有：Perl、MySQL、R和SPSS。