近年来,随着我国证券市场不断发展和改善,相关监管部门越来越重视退市制度的完善,而有效的退市机制能够实现优胜劣汰的功能,淘汰经营不佳的公司,提高资本市场中上市公司的质量。我国香港交易所于2000年成立,发展至今已有二十多年,它所制定的上市规则也在逐步走向完善。2018年我国港交所在上市规则中增加了与退市相关的标准,限制了上市公司的停牌时间,从而让那些经营不佳的企业尽快退出市场,优化了资源配置。自新制度实施以来,我国港交所每年强制退市的上市公司数量逐渐增加,从最初的屈指可数,至2020年达到31家。很多上市公司采取了各种补救措施,但仍然无法复牌,最终被强制退市。本文选取中国汇源果汁集团有限公司（以下简称“汇源果汁”）为案例进行研究。汇源果汁正是适用了我国港交所2018年新出台的退市标准,它在限定时间18个月内未能达成复牌条件,最终被强制退市。在我国,汇源果汁是一家耳熟能详的果汁企业,创始人朱新礼曾经还获得了“果汁大王”的称号,如今却出现负债累累、关联贷款未合规披露等负面情况。汇源果汁虽然采取了诸多的补救措施,但还是没能力挽狂澜,最终自救失败,被强制取消了上市地位。本文分析了汇源果汁的自救措施、自救失败成因及影响,一方面有助于完善上市公司强制退市前自救措施的案例研究,另一方面也可以为其他上市公司改善经营情况以及投资者进行更加科学的投资决策提供一些参考。本文主要分为以下五个部分:第一部分为绪论和相关理论基础。首先,本部分介绍了研究背景和研究意义,并从上市公司强制退市前的自救措施、强制退市的原因以及影响三个方面进行文献综述,并评述了目前的研究情况,据此确定本文的研究思路和方法,构造文章框架。其次,阐述了上市公司强制退市的概念、我国港交所主板退市的流程、上市公司强制退市前的主要自救措施及强制退市的原因。最后,阐述了相关理论,为后续研究奠定理论基础。第二部分为汇源果汁强制退市的案例介绍。本部分首先从公司简介、治理结构和经营状况三个层面阐述了汇源果汁的概况;其次,详细介绍了汇源果汁强制退市的全部过程,包括进入停牌程序和被我国港交所终止上市两个阶段;最后,分析了汇源果汁强制退市的深层次原因。第三部分为汇源果汁强制退市前的自救措施。首先,阐述了汇源果汁战略层面的自救措施,主要包括与战略投资者成立合资公司和投放广告以吸引客户;其次,阐述了汇源果汁财务层面的自救措施,主要包括出售资产和缩减人员开支;最后阐述了汇源果汁公司治理层面的自救措施,主要包括收回违规贷款及利息和优化管理层结构。第四部分为汇源果汁强制退市前自救失败的成因及影响分析。首先,从外部层面进行分析,原因主要包括行业竞争加剧、政策日益严格化以及信用评级下调导致融资能力下降;其次,从内部层面进行分析,原因主要包括与战略投资者未能达成共识、过度依赖外部融资导致债务危机爆发、主营业务增长乏力致使利润不足、股权高度集中导致管理混乱及内部控制失效;最后,分析了汇源果汁自救失败对公司自身及中小股东的影响。第五部分为案例研究结论和启示。首先,基于汇源果汁强制退市前自救措施、失败成因及影响的分析,得出外部环境发生变化是汇源果汁自救失败的外在成因,风险把控不足和公司治理失效是汇源果汁自救失败的根本成因,汇源果汁自救失败削弱了公司的融资能力并损害了公司中小投资者利益的结论。其次,得出相应的启示:一是上市公司应制定合理的发展战略;二是上市公司应加强资金管理,降低财务风险;三是上市公司应完善公司治理机制,合规披露信息;四是中小投资者应树立正确的投资观。