改革开放以来,我国的经济开始高速增长,而国内上市公司所处的资本市场的大环境也开始有了翻天覆地的变化。一方面我国积极地深化改革,使资本市场实现了全流通,上市公司之间的相互并购活动在资本市场上开始活跃并成为普遍现象;另一方面,我国为推进市场化进程,修订及实施了一系列与资本市场活动相关的法律法规,并放松了对并购活动的监管,再加上金融创新让企业能够利用杠杆的形式获得大量的资金投入二级市场,从而使得并购活动愈演愈烈。在这一背景下,2015年——2016年期间,我国资本市场上掀起了一阵收购潮,在这一浪潮中,以保险公司恶意收购上市公司的行为最引人瞩目。面对保险公司的连续举牌,这些上市公司很难做出有效的应对举措,很大一部分原因是由于他们自身的公司治理存在缺陷,基于此,本文选取“宝能收购万科”作为案例对象,以这次“险资收购潮”中保险公司所表现出的特点为切入点,结合股东权益至上理论、利益相关者理论与控制权理论,对万科集团在对抗宝能的恶意收购过程中的行为进行诊断分析,找出其自身公司治理中存在的缺陷。通过分析,得到以下结论:(一)股权结构较为分散的企业更容易受到恶意收购者的侵犯;(二)企业中的利益相关者(高层管理者)的利益应当受到保护;(三)在公司治理中应做好对经营管理者、创始人控制权的保护;(四)完善的公司章程对于公司治理而言意义重大。最后,文章提出了相关的建议以帮助我国企业完善自身的公司治理。