2018年是“十三五”规划开始实施的第三年,也是供给侧结构性改革的深化之年,国家将继续推行结构性改革以实现资源要素的最优配置。在此背景下,“国企改革”这一主题无可异议地站上风口,东方市场并购国望高科这一非常罕见的国企混改借壳案也由此应运而生。如果此次并购能成功,将成为国企改革背景下企业并购案例的典范。然而,企业并购失败的原因往往是忽视了并购中的风险,尤其是财务风险。所以,如何有效地识别评价以及防范财务风险对于提高本次并购的成功率具有重要意义。本文以东方市场并购国望高科的财务风险为研究对象,主要研究内容如下:(1)通过文献研究法,系统回顾了与并购财务风险有关的国内外相关文献;(2)运用案例分析的方法,对东方市场并购国望高科的并购背景、并购动因和并购过程进行简要阐述。将并购过程中的财务风险分阶段进行分析,同时综合使用层次分析法和模糊综合评价法建立东方市场并购国望高科财务风险评价模型,最后通过迈实层次分析法软件将其具体财务风险量化;(3)提出了相应的控制对策与建议。通过上述研究,本文得出的结论如下:(1)国企改革背景下的企业并购各个阶段都充满财务风险,本文将并购中的财务风险按照阶段划分,分别是:并购准备阶段的估值风险、并购实施阶段的融资支付风险和并购整合阶段的整合风险,具体分为13个二级指标;(2)本次并购的整体财务风险处于“财务风险低”的级别,其中一级指标中估值风险最大,二级指标中商誉减值风险排第一,值得重视;(3)针对各环节中的财务风险较大的部分给出相应的控制对策:在并购准备阶段,谨慎调查目标企业的资产,提高对表外资源的重视程度,最大限度降低商誉减值风险;在并购实施阶段,选择合理的融资资本结构和成本,使整个并购融资的风险及费用最小化。确定合适的换股比例,既能起到吸引被并购者的作用,又不会造成股权大幅度被稀释;在并购整合阶段,通过运营管理的整合、规范财务的整合以及人力资源的整合来减少财务整合风险。