高新技术企业的成长壮大已成为社会经济发展的主要动力之一，它对于一个国家的科技进步和经济发展具有十分重要的战略意义。因此，如何促进高新技术企业发展的问题受到了世界各国的高度重视。在高新技术企业的发展管理过程中，其企业的价值评估成为学术界关注的热点问题。根据传统的企业价值评估理论和方法，很多高新技术企业的价值通常很低，但这些企业却有着相当高的市场价值，理论和实际存在着很大的差距。虽然实物期权理论和方法的兴起在很大的程度上解决了这一问题，但这一新兴工具还很不成熟，存在着种种缺陷。针对这一情况，本文在对国内外实物期权理论、企业价值评估理论和方法的研究现状进行综述和分析的基础上，对高新技术企业价值评估中如何科学合理地评价和评估实物期权等问题进行了深入的研究，并取得了一定的创新性成果。　　本文对于现有的企业价值评估理论和方法以及存在的各种问题进行了综述，指出实物期权是企业价值的重要驱动因素，着重分析了实物期权理论和方法存在的问题，并结合企业资源观等理论，提出了实物期权的资源能力基础理论，分别从实物期权的产生机制、实物期权的资源能力基础和价值决定因素模型等方面阐述了这一理论观点，并且提出了企业资源能力强度的概念，通过定量分析讨论了资源能力与实物期权价值的关系。本文认为，实物期权来自于一定的物质和能力基础，并不是只要投资就会产生实物期权，而是要以特异的资源和能力为支撑，要通过组织学习形成战略机会所需的能力。市场机会只对那些拥有相应的资源和能力基础的企业来说才会成为实物期权，同时，实物期权的价值取决于市场竞争、内部资源与能力状况等。此外，上述的各种因素之间存在着一定的联系，潜在的进入者等市场竞争因素对于实物期权的到期日也有很大的影响。　　科学合理的评价程序是评估企业实物期权存在与否及价值大小的前提条件，因此，迫切需要一个科学合理的评估框架。本文从实物期权的初步识别、实物期权的可获得性分析、相关性分析以及市场结构对实物期权价值的影响分析等方面，对实物期权的定性评价和定量评估进行了探讨。本文认为，首先要通过自身能力和资源的分析、对市场前景以及竞争对手的分析确认企业所拥有的实物期权，判定是独占性还是共享性实物期权，以及持续时间等因素，然后，以此为依据进行相应的参数确定工作。并指出竞争对手的行动会影响标的资产的价格波动情况，使之不服从几何布朗运动，而是具有均值回复的性质，从而影响实物期权的价值。只有将这些因素均考虑在内，才能科学地判定和评估实物期权。　　高新技术企业的价值主要是由实物期权构成的，如果不能对实物期权价值进行有效合理的评估，将会造成重大失误。本文提出了实物期权分析方法在高新技术企业价值评估中的应用框架，指出在高新技术企业的价值评估中，对于未来增长期权的定性分析和定量评估是正确评估高新技术企业价值的重要保证。同时，通过实证研究，引入价格带方法对实物期权的价值进行了评估。　　本文的研究成果不仅对高新技术企业价值评估、制定科学合理的投资计划具有重要的现实意义，同时也对行业管理部门科学决策以形成资源的合理配置和应用具有重要意义，而且对发展和完善现有的投资评价和决策理论也具有重要的理论价值。