在一次房地产金融论坛上，与会的专家学者、开发商一致认为随着近年来全国经济、金融业和房地产业的迅猛发展，房地产业的竞争将逐步进入融资手段的竞争。而且由于这几年我国房地产业发展势头迅猛，出现了一些无序开发的现象，产生了一定的供需矛盾，导致大量闲置房、空置房的出现，这部分沉淀资产占用大量资金，直接影响企业的资金周转和营运效率，急需有专业优势、资金优势的机构协助来盘活处置。此外，通过研究经济比较发达国家的房地产业可以发现，一个成熟的房地产市场应该包括三个小循环，三个小循环合在一起又组成了一个大循环。这三个小循环分别是：以房地产开发商为核心的房地产开发循环；以房地产投资管理为核心的房地产投资循环；以及以按揭抵押债券为核心的资产证券化循环。中国的房地产业经过20年时间的发展，只构筑了第一个小循环,但随着中国房地产投资功能的显现，房地产的投资管理循环开始呼之欲出。因此，创新房地产金融工具，发展房地产产业投资基金已是大势所趋。本文通过分析研究国内外有关的房地产投资基金文献，界定了在中国当前房地产业发展背景下房地产产业投资基金的内涵，探讨了房地产产业投资基金在我国发展的必要性与可行性。同时，借鉴国外尤其是美国产业投资基金的运作经验，讨论了房地产投资基金的设立、组织模式、资金来源以及房地产产业投资基金的资金投向等问题。最后，还分析了我国房地产产业投资基金的设立壁垒及经营瓶颈问题。