随着世界经济区域化和一体化迅速发展，全球金融一体化的趋势日益加强。为了使企业获得更多的国际融资，许多新兴国家纷纷开放本国的证券市场，促进了本国的证券发行、证券投资、证券交易和证券市场结构国际化。但在实际的资本流通中，却存在一系列的交易障碍，造成了资本市场的分割现象，直接反映在同一上市企业在不同市场上的股票价格不一致。20世纪90年代以来，中国经济迅猛发展，金融投资逐渐活跃，许多企业上市融资，甚至有一部分优质企业选择在内地以外的其他资本市场上进行融资，其中包括香港、美国甚至是欧洲市场。而在香港资本市场上融资的企业中，越来越多的企业选择在香港与内地市场同步上市或是从香港市场回归到内地市场。因此，A股市场与H股市场间的价差问题由来已久。现有研究普遍采用资产定价理论、效用理论和传统的计量经济学方法验证市场分割理论。本文采用贝叶斯面板数据模型，考虑信息不对称、流动性差异、需求差异、投资理念差异和股权分置改革因素对A股和H股价差成因的影响，证明除了信息不对称因素对双重上市的A股和H股价差影响较小外，其它因素对A股和H股价差的影响都是非常显著的。同时通过建立贝叶斯面板AR(1)模型，证明了前一交易日的价差对后一交易日价差有着非常显著的影响，同时也证明上述的5种因素对A股和H股价差的影响具有持续性。最后，根据模型的估计结果，本文给出了相应地政策建议，认为加强内地投资者的入市培训、加快金融产品的创新、增强两市资金的流动性、健全信息披露制度是目前最行之有效的方法。