房地产企业的资金来源中有60%以上直接或间接来源银行贷款。而大量社会闲散资金没有很好的投资通道,国际通行的房地产投资主渠道:房地产信托、房地产基金基本是一张白纸。从国内市场看,首先房地产行业的发展产生了对房地产基金的内在需求;其次国家对商品房预售条件的调整和新的国有土地出让办法的实施,使土地市场逐步公开化,房地产开发的各环节基本市场化、规范化,这为基金的进入提供了坚实的基础;第三进入门槛的提高对房地产开发企业的资本实力也提出了新的要求和挑战,为基金提供了大量可投资的公司和项目;第四房地产行业在近五年,特别是北京、上海等主要城市还将延续的高回报也为基金的进入提供了赢利保证。本文所讨论的房地产基金为公司型信托基金,是结合中国国情,按现行法律框架构造的一个全新基金模式。本文拟设立的房地产基金总规模为10亿元人民币,首期注册资本2亿元人民币,公司为有限合伙制。公司股东分为有限合伙人和普通合伙人两种,其中公司经理人为普通合伙人承担一定的无限责任。这一模式在房地产基金的设立中是没有先例的。报告重点对拟设立的房地产基金的股权构成、组织设计、投资策略、运作模式、投资管理与资金托管、投资规则、投资风险与控制以及发起设立程序进行了全面研究,旨在向投资者系统说明本房地产基金发起设立以及投资运作的基本情况,其目的是邀请国内外有兴趣的投资者共同出资,发起设立本房地产基金。