市场微观结构理论是研究价格形成与发现、市场结构与设计、信息披露等问题的金融学领域。买卖价差是反映证券交易成本的一个重要指标,因此,从买卖价差的角度考察证券市场的交易执行成本问题长期以来一直是国内外金融市场微观结构研究的关注焦点。本文试从买卖价差的角度来研究深圳股市的微观结构特征。本文选取深交所成份指数的40只股票为研究样本,以2005年1月4日至2005年12月30日为研究期间,采用高频的分笔交易数据,应用统计学、计量经济学方法对深圳股票市场买卖价差的日内和周内特征及其影响因素进行实证研究,以使广大投资者了解我国股票市场价格形成与发现机制的有关信息,进而揭示我国股票市场微观结构的模式和特征。实证结果表明:(1)深圳股票市场买卖价差日内呈“U”形特征,报价深度呈“M”型模式。(2)从对相对有效价差(RES)回归模型的分析来看,风险、成交量和价格对相对有效价差(RES)的影响程度最大;其次为交易日的影响,依次为周一,周四,周二,且产生负效应;从交易时段来说,一天中开盘1小时后即从10:30—11:30对相对有效价差(RES)的影响程度为第三,且产生负效应。