VIE(Variable Interest Entity)，即可变利益实体，又称协议控制，指境外特殊目的公司(Special Purpose Vehicle，SPV)通过其在中国的全资子公司(外商独资企业、Wholly Foreign Owned Enterprise，WFOE)来以协议控制的方式控制一家内资公司，在会计核算时，需要进行境外特殊目的公司对内资公司的并表，进而公司能够利用此模式在境外融资或上市。以“新浪模式”为代表的VIE结构能够有效规避外资准入规定，同时满足了企业（尤其是互联网企业）发展初期需要大量融资的发展需求。因此，VIE模式曾经成就了大批TMT企业，促进了我国经济发展。但由于国内规制企业境外上市的法律法规日趋严格，并且海外资本市场的融资能力未到达预期，反而境内资本市场的政策愈加宽松和有利，使得越来越多的企业选择拆除VIE结构，重新回归境内资本市场。　　在此背景下，本文探讨了拆除VIE结构过程中的法律风险。首先简析了VIE结构拆除的政策因素及市场因素。以暴风科技为例，分析了拆除的过程，同时介绍了不同的拟上市主体选择方式。本文重点探讨了拆除过程中可能存在的外汇、税务及上市方面风险。外汇风险主要指外汇登记的合规性，税务风险包括多次收购、股权代持涉税事项和税收补缴问题，上市风险则包括盈利要求、控制权变更和股权结构等是否符合上市条件。最后本文针对前述风险，构思了企业和监管层的应对措施。