科学评价一国货币的汇率水平是否合理,关键是判断其实际有效汇率是否与均衡实际汇率相一致。在开放经济条件下,如果实际有效汇率偏离了均衡实际汇率,即发生了实际汇率错位,这将影响一国经济的外部均衡和内部均衡,从而带来巨大的福利成本。1997年亚洲金融危机产生的人民币贬值预期和从2002年末持续到2005年7月的国外逼迫人民币升值,不断突显出人民币实际汇率错位研究的重要性。近年来研究人民币均衡汇率的文献较多,这些研究一般都会对实际汇率偏离均衡汇率的状况做出一般性判断,但大多并未从比较长的时间跨度对人民币实际汇率错位及其经济效应进行深入的理论分析和实证研究。本文从倍受关注的有关人民币汇率的三个现实问题出发,选择人民币实际汇率错位及其经济效应作为研究对象,运用均衡分析方法贯穿全文始终,以宏观经济的内外均衡作为分析起点,在对实际汇率和均衡汇率从宏观经济角度进行理论解析的基础上,深入阐释了实际汇率错位的三种类型、两种原因以及一系列经济效应。为了实证研究人民币实际汇率错位及其经济效应,本文选取了1984-2004年中国基本经济变量的季度数据,运用行为均衡汇率模型和协整理论,测算了1984-2004年人民币实际汇率错位的季度状况,并结合这21年间中国主要内外经济指标的增长率,划分两个阶段的币值低估和三个阶段的币值高估实证研究了人民币实际汇率错位对出口、进口、贸易差额、外商直接投资、外汇储备的影响。文章最后,按照理论分析和实证研究的一系列结论的逻辑,我们得到两个必然启示:实际汇率错位的矫正和设立人民币汇率目标区。本文在以下几个方面有所创新:一是用Swan图像,从经济内外均衡的角度,分析了实际汇率错位的形式,并将其划分为三种类型;二是结合内外部经济指标的变动趋势,分析实际汇率错位对经济的影响,发现实际汇率错位能很好地解释涉外经济的变动情况;三是通过对传统的进出口方程进行改造,引入实际汇率错位作解释变量,就1990年第4季度到1996年第1季度的汇率低估对进出口的影