一、论文的主要内容及观点20世纪90年代以来,中国人民银行加强了对利率工具的运用——曾于1993-1995年先后四次上调利率,1996-2003年连续八次下调利率,然而两次利率操作的效果却大不一样,这种政策效果的差异性同经济学家提出的“货币政策非对称效应”恰好吻合。这不禁引起了本文的思考:这是否意味着,在中国,利率政策同样具有类似的非对称效应?基于这样的思考,本文大体上按照“对国内外关于利率政策效应研究成果的回顾和评述→以中国利率冲击为对象进行实证研究→对实证结果的分析和逻辑解释→后续政策思考方向”这样一个基本思路,展开全文的研究和分析。在具体的结构安排上,全文共分为四章,现将各章节的主要内容和观点分述如下:论文第一章:本章第一节首先综合归纳了国外关于利率作用于产出和物价的主要传导渠道;接着就国外对“利率冲击”效应的现有研究成果进行了一个简要回顾:1993年D.P.Morgan率先将利率变量引入货币政策效应的非对称性研究中,随后一些学者就利率变量对产出、就业、物价的冲击效应分别予以了实证研究,研究结果表明:正、负利率冲击效果具有非对称性——利率正向冲击对因变量的作用强于利率负向冲击对因变量的作用。在本章的第二节中,本文对国内的有关研究从其研究内容、观点、方法等方面进行了概述,并对这些研究成果予以了综合评价,指出了现有研究存在的不足与空白之处,而对于这些不足与空白之处的改进和完善正是本文在以下几章中欲予以重点解决的问题。论文第二章:本文在本章中借鉴国外研究利率冲击非对称效应最常用的计量方法,分别选取实际GDP增长率、居民消费物价指数作为产出和物价水平的代表量,利用1993-2003年的季度数据,对于中国利率政策传导效应从其总体效果和是否具有非对称效应两方面,运用协整检验、ADL模型、VAR模型、IRF函数等多种计量方法进行了较全面的实证研究。计量检验结果表明:(1)利率变量与经济增