随着我国经济体制改革的逐步深入,对资本市场的改革也进入攻坚阶段。困扰我国资本市场多年的根本体制矛盾已经充分暴露出来。在我国证券市场上,大部分的上市企业股票已被人为的分割成两块:一块是广大的社会民众为主体持有的流通股;一块是以政府、机构等为代表所持有的非流通股。从而导致了“一股独大”的股权控制现象,加之同一股票享有的股权不相同,给企业的公司治理带来了非常大的矛盾,不但大大阻碍了公司法人治理结构的建设,还造成了证券市场的效率低下。股改刚刚结束,股权结构、公司治理、证券市场效率和股权分置改革等范畴成为学术界的研究热点。本文紧跟这一学术潮流,但又创造性地设计和编制一组统计变量,并在此基础上,借助委托代理模型,运用博弈论和信息论等现代研究方法推导出SS-ME模型。通过该模型,我们可以得出结论:股权结构和证券市场效率都是由于上市公司内部的委托人和代理人等微观主体之间的博弈和信息传输模式而共同决定的,具有内生性和动态性。然后运用这一模型来说明我国的股权分置改革,研究结果表明:股权分置作为一种制度安排,存某种程度上违背了股权结构的内生性和动态性规律,从而造成我国证券市场效率的低下,证明了股权分置改革的必要性。同时,还运用该模型推导了股权分置改革成功后的股权结构和证券市场效率的运动路径,即股权结构逐渐从二元结构回归到一元结构,由委托代理博弈机制加以确认,证券市场效率也不断得到提高。