随着我国市场经济持续、健康发展,社会主义市场经济制度不断完善,越来越多的公司为促进产业结构调整,采用并购重组的方式来提高自身竞争力、维持市场占有率。与之而来的企业价值评估业务也不断増长,资产评估作为并购和重组的重要环节,变得及其重要。迅速增长的评估业务和评估界相对落后过时的评估方法形成了鲜明的矛盾对比。市场法作为企业价值评估的三大方法之一,其核心步骤是选取对比公司,市场法要求可比公司具有一定的相似度,对于可比公司的选择并没有相关标准,很大程度上依赖评估人员的主观经验,因此市场法在国内评估事务中使用频率较少。在市场法应用中,选择可比企业通常是根据以往的评估经验,因此会使得评估结果受到很大主观因素影响。但同时随着国内经济的飞速发展,证券市场也在不断发展和完善,可比企业的交易实例不断增多,市场法的运用条件逐步成熟。相比于收益法和成本法,市场法面向公开的市场,评估过程中所用到的所有指标获取较为容易,且评估过程更加科学,因此市场法在我国具有很大的发展空间。根据市场法的评估原理可知,其本身就具有一定的“灰色性”,这种“灰色性”是基于参照企业的挑选过程及价格乘数调整过程。本文致力于建立一套可以衡量企业间相关程度的客观理论模型,可以在一定程度上消除可比公司选取过程中评估人员的主观因素,以此对市场法进行优化。本文在医药行业选取了23家公司作为候选可比公司及其17个指标作为影响因素,以各公司指标为基础,通过建立的灰色关联模型,计算了23家候选可比公司与目标公司的相似程度,并选取了相似性最大的四家公司:信立泰、片仔癀、华兰生物、西藏药业作为可比公司;采用市盈率及NOIAT、EBIT、EBITEDA等盈利类价格乘数对企业价值进行了评估。对比并分析评估结果及传统评估结果产生差异性的原因,证明了灰色关联模型在市场法中的可行性。