股价同商品价格一样，是由股票市场上的供求关系决定。中国的股票市场价格波动，除了具有一般股票市场所共有的特征外，还表现出一些特有的非理性特征：价格波动幅度大、波动频率高等。其最突出的原因是“政策事件”所致。我国股票市场已有十余年的发展历程，随着股票市场的深化与发展，以及居民收入水平的提高，居民个人持有股权的比重在逐步增加。而近年来，连续调整存款准备金率，并征收利息税，实施存款实名制，都在不同程度上促进了居民资产结构多元化的调整。现在，股票市场在人们的生活中越来越发挥着重要的作用，股市对经济和货币政策的影响日益明显，许多专家学者都开始关注股市的发展及其对经济生活的影响。　　 存款准备金制度与金融市场发展程度之间的关系是经济学界很少关注的问题。长期以来，经济学界就有关该问题的研究基本上立足于存款准备金制度本身的问题及相应的改革。事实上，金融市场的发展与存款准备金制度之间存在着密切的关系。因此，关于我国股市和准备金政策的关系值得深入研究。　　 本文在研究过程中，选取了事件研究的方法并结合GARCH模型。实证检验结果表明GARCH模型在事件研究中的应用是可取的。通过实证分析，发现存款准备金率的调整对我国股票市场的影响是不同的，影响主要取决于当时我国宏观经济的具体情况和投资者对市场的预期。