随着环保监管的趋严,不少上市公司在这一轮整改中被批评惩处,过往研究发现,发生负面环境事件后,公司往往出现股价大跌,当年经营状况受损的现象,但也有部分企业在负面环境信息发生日反应不显著甚至产生正向反应,对于什么样的负面环境信息会导致企业股价下跌,我国投资者都更关心哪些非财务信息,以及我国绿色资本市场是否具有有效性等问题。本文以罗平锌电为研究对象,运用事件研究法分析不同环境事件的市场反应,分别选择企业在不同年份发生的环境事件,检验媒体曝光,公司公告以及政府部门公开三种不同信息来源事件的市场反应,并将同一事件后续负面环境信息也纳入研究范畴,结合罗平锌电当年财务数据和环境信息披露质量判断不同环境事件对企业经营状况的影响。研究发现,不同环境事件的利益相关者参与程度直接影响企业承担的外部压力,进而导致企业采取不同的应对措施。三起环境事件中2018年环境事件对企业的经营状况和信息披露质量造成了影响,但环保处罚对企业经营状况影响不大。对事件进行检验,发现媒体曝光环境污染问题所产生的的负面市场反应持续时间较短,而公司公告的信披违规事件和政府公开批评事件则持续期较长。对政府公开批评事件的后续反应做进一步研究,分别检验媒体二次报道,行政处罚,环保诉讼以及投资者诉讼事件的市场反应。发现我国投资者更加关注企业业绩信息,对社会责任信息关注度不足,负面环境信息是否产生显著市场反应与信息是否影响企业业绩相关。结果显示,二次曝光事件产生正向的市场反应,行政处罚事件由于惩戒力度低于投资者预期也产生正向的市场反应,环保诉讼事件市场反应不显著,而投资者诉讼效应则产生显著为负的市场反应。这些研究结论可为政府部门制定环保政策和措施提供有益的参考借鉴。