按照我国证券交易所的规定,上市公司连续两年亏损将被“特殊风险警示”(Special Treat,以下简称ST),连续三年亏损则被暂停上市。因“上市”给企业带来大规模、低成本的融资等诸多好处,上市资格成为一种越来越宝贵的“壳资源”。上市公司一旦被ST后,除在股票名称前冠以“ST”和其他股票以示区分外,其股票的日涨跌幅限制在5%以内。因此,对于陷入财务困境的ST公司来说,“扭亏为盈”便成为悬在头上的“一把剑”。然而,在靠主营业务无力回天的情况下,通过非经常性损益进行盈余管理从而实现扭亏则成为众多ST公司的最佳选择。另外,审计意见作为向外界传达上市公司经营质量好坏的信号,ST公司在扭亏为盈年也迫切需要审计师出具清洁的审计意见来证明其扭亏的质量。在上述动机诱导下,ST公司在扭亏为盈年很可能变更审计师。我国证券交易所自1998年制定实施股票上市规则起,截至2014年末,上海证券交易所累计完成9次修订,深圳证券交易所累计完成8次修订,股票上市及退市制度的不断健全与完善对我国证券市场健康、有序发展起着根基性的作用。而通过更好地识别陷入财务困境的ST公司在扭亏为盈年进行盈余管理和更换审计师的行为动机,一方面对加强ST公司的监管提供相关政策建议,另一方面对进一步完善我国退市制度提供经验证据。本文在以往研究的基础上,从审计师变更和盈余管理两个方面研究ST公司在扭亏为盈年的异常行为,揭示ST公司在扭亏为盈年主要利用非经常性损益来实现扭亏和通过更换审计师来购买审计意见的行为动机,以期为进一步完善我国上市公司退市制度提供经验证据。