本文以中国大陆省级面板数据为样本,选取研发投入强度、外商直接投资的增长率、劳动力成本、对外开放程度、工业化水平及汇率等变量,分析中国加工贸易增值率的影响因素。本文的分析表明,中国的加工贸易增值率存在较大的省际差异;劳动力成本的提升对加工贸易的增值率有负面的影响,中国的加工贸易并不具有成本转嫁能力;中国的加工贸易不能及时分享研发所带来的好处,研发对加工贸易增值率的提升作用一年以后才会显现;外商直接投资的增长率对加工贸易的规模有影响,但是对加工贸易的增值率的影响不显著。对外开放程度越高,加工贸易获得的机会越多,加工贸易企业的选择性越强,越有利于加工贸易增值率的增加。由于中国加工贸易的特殊性,大量的劳动密集型产品对本地区工业基础的要求并不高,加工贸易与当地的工业化水平之间存在脱节现象,地区工业化水平的高低并不影响加工贸易的增值率。本文的结论对发展中国加工贸易有重要的启示。中国需要通过提升劳动力质量,实现劳动力由成本优势向质量优势的跨越,重建劳动力的国际比较优势才能巩固中国加工贸易的国际地位;中国需要加强研发投入,促进加工贸易企业的技术进步,增强企业的创新能力,提升中国对外开放程度与加工贸易的产业关联度,实现加工贸易在全球价值链的跃升,才能使中国加工贸易摆脱对出口支持政策的高度依赖,提升加工贸易的增值率才能使中国加工贸易持续发展。