自2013年以来,我国并购市场出现一股热潮,并购重组事件的数量和金额显著增长。同时在并购重组过程中也逐渐出现了各种问题,其中较为典型的就是“高估值、高溢价、高业绩承诺”三高现象。并购双方出于自身利益考量选择签订业绩承诺,但在后期由于被并购方业绩表现不如预期,出现承诺目标无法实现、补偿不到位最终进入诉讼程序等诸多问题,同时并购方由于需要计提大额商誉减值对自身利益造成了巨大损害。因此,研究并购重组过程中业绩承诺运用的过程及效果等对作为并购方的上市公司具有重要的实践意义。本文首先介绍研究的背景与意义,确定本文的研究内容和框架,梳理相关理论,同时从业绩承诺的动因、效果、补偿以及问题与风险等角度对国内外文献进行梳理;其次是分析业绩承诺在我国应用的现状,探讨并购双方使用业绩承诺的动因;再次是选取联建光电为案例分析对象,介绍标的企业的业绩承诺情况,对联建光电进行连续并购以及运用业绩承诺的动因进行深入分析;最后对联建光电运用业绩承诺的效果以及效果不佳的原因进行分析,并针对提升业绩承诺的运用效果提出相应建议。并购前,作为并购方的上市公司应当重视高溢价并购的风险,合理设计业绩承诺条款;并购后,公司需注意防控业绩失诺风险,积极发挥协同效应。最终在案例分析的基础上得出本文的研究结论与启示。本文选择联建光电作为案例研究对象,具有一定的参考意义。首先,在2014-2017年,它连续对多家公司进行并购,在并购中均签订了业绩承诺补偿协议;其次,在业绩承诺后期,出现了目标未达成、子公司业绩造假、计提巨额商誉减值等问题;最后,作为并购方其原有主营业务受到影响,目前处于资产剥离、寻找下家的阶段。通过对本案例的深入分析,希望能对作为并购方的上市公司提供参考,使其更好地运用业绩承诺,发挥其应有的效果。