当今时代，竞争益趋激烈。如何实施管理创新，建立一种或多种机制，以确保企业拥有或具备长期竞争优势，是各企业管理者一直致力于追求的目标。绩效管理正是这样一种工具，它不仅提供了评价企业业绩的理念和方法，更有助于企业平衡内外资源，改善业绩，形成持久竞争力。本文经过分析认为，H公司经过多年努力，已初步建立起以利润为导向的绩效管理体系，这一体系的主要特征是对利润、规模和经营结果的高度重视，其缺陷在于系统性不足、短期导向以及目标设定不够合理，这就使得H公司经营规模扩大的同时，库存、应收款连年攀升，运营资金短缺，不得不借债维持运营。为改变这一状况，本文以企业价值理论、生命周期理论和平衡计分卡理论为支撑，运用金融工程、回归分析、实证研究、对比分析等方法，提出了经营现金流导向的绩效体系设计思路。在目标设定环节，以实证方法验证了经营现金流与销售额之间不存在线性关系，进而提出用价值回溯法测算经营现金流目标以确保目标的合理性；以战略地图为牵引，重新构建了H公司的绩效指标体系；指出应收账款控制、库存控制、预算控制是经营现金流导向的绩效体系的三个关键控制环节。本文认为，通过变利润导向为经营现金流导向，H公司将能够借助绩效管理工具改善经营状况，引导企业走出“有利润无现金”的“利润陷阱”，走向良性发展轨道。由于H公司是典型的工业制造型的国有企业，笔者认为，对于这样一个企业的绩效体系的诊断和再设计，不仅有助于改善H公司自身的绩效管理，在当今国情下，亦具有一定普遍意义。当然，现金流导向的绩效体系并非万能，也有自身局限性。例如，依然以财务结果为最终衡量标准，未考虑业务模式创新等。因此，对于绩效体系的尝试和探索，在理论领域和实务领域都是一项长期而艰巨的任务。如何在理论上进行不断的创新并结合企业具体实际加以运用，对于学术界专家和企业管理者而言，都将是具有挑战意义的课题。本文的作用，仅在于作为引玉之砖，对此略加思考和探讨。