自上世纪90年代以来，随着中国以市场经济为导向的经济体制改革的不断深化，人民币汇率制度也在发生着巨大的变革，人民币汇率对中国经济的影响在广度和深度上都在迅速的提高。特别是近几年来，中国经济发展水平得到了长足的进步，中国与世界经济的联系日益紧密，人民币汇率问题也成为了国际社会所关注的焦点。早在2002年，美、日的某些学者便开始诟病人民币汇率存在所谓的低估现象，认为中国政府应该大幅升值其汇率水平。然而与这种观点相对应的是，中国国内的许多学者，也包括一些世界著名的经济学家（诸如蒙代尔、麦金农）却认为人民币汇率并不存在低估问题，保持人民币汇率的相对稳定才会更有利于中国经济的健康发展。虽然在2005年7月21日，中国政府将人民币相对美元汇率升值约2％，并相应放宽了人民币汇率的波动幅度，由此开始了新一轮的汇率制度改革。然而，到目前为止，有关人民币汇率是否存在严重低估的争论并未停止，目前中国就应当采取怎样的汇率制度才更有利于中国经济的内外均衡这一问题，也并未取得一致性的意见。本文即是在这样的一个背景之下，通过对人民币实际有效汇率的动态特征进行理论和实证两个层面的分析，试图对上述存在的问题给出自己的回答。　　 本文首先较为详细的介绍了人民币汇率制度的历史变迁，其主要目的是为我们后续的研究提供一个清晰的历史背景。在此基础上，本文对购买力平价理论的内涵和经验研究进展进行了深入的分析和介绍，这将使我们认识到，购买力平价虽然有着其合理性的内核，但近二十多年经济学家对购买力平价理论的经验研究表明，实际汇率时间序列存在着缓慢均值回归的特征化事实，这使得购买力平价理论很难对中短期汇率动态作出合理的解释，经济学家因此也将这种现象称之为购买力平价之谜。也正是由于经济学家试图解答购买力平价之谜现象的各种努力，才使我们得以更加深刻的理解实际汇率的动态特征。早在20世纪60年代，经济学家Balassa和Samuelson就深刻分析了生产率对实际汇率产生的系统影响，经济学文献也将他们的分析机制命名为Balassa-Samuelson效应。由于Balassa和Samuelson分析的重点是生产率，因此他们的分析涉及的即是经济的供给面，而此后其他经济学家的研究也发现，一些来自经济的需求面的基本经济因素的持久变化也会造成对实际汇率的系统影响。正是由于经济学家认识到，来自基本经济因素（生产率、贸易条件、世界实际利率水平等）的持久性变化将会对实际汇率动态产生系统的影响，这对于我们理解实际汇率缓慢均值回归的特征化事实将是至关重要的，而这一认识也为长期均衡实际汇率概念奠定了坚实的理论基础。本文也即是在一个一般均衡的分析框架中，结合中国的经济特征，分析了对人民币实际汇率有着系统影响的基本经济因素，这主要包括生产率、贸易条件、开放度、净国外资产、外汇管理制度等一系列因素。与此同时，本文对均衡汇率理论的核心思想和测算均衡汇率的主要方法进行了系统的介绍，并在此基础上，考虑到中国经济的历史特征和发展现状，采用了单位根检验、协整、SVAR等计量经济分析方法，对人民币实际汇率的动态特征及其均衡水平进行了实证分析和测算。本文的分析表明，人民币均衡实际汇率水平受开放度这一基本经济因素的影响巨大，在近几年有关人民币汇率是否低估问题争论的背后，事实上是对中国出口导向型经济发展战略能否持续的质疑。最后，本文在进一步剖析和比较有关汇率制度选择的各种理论观点的基础上，指出人民币汇率制度改革的步伐应当与中国经济发展战略的转型保持内在一致，认为那种主张一次性大幅调整人民币汇率的做法将是不利于中国经济的健康发展的，因此，本文的研究支持中国这次自2005年7月21日开始的以完善汇率形成机制（即逐渐增加汇率弹性）为核心的、以有管理的浮动汇率制度为目标的、渐进的人民币汇率制度改革。