文化传媒类上市公司高管特质对债务融资成本的影响研究

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企业的发展壮大离不开资金的支持。就获得资金支持而言,高管的优秀特质具有不可替代的作用,有助于增强债权人信心,减少因为信息不对称与债权人的不信任而增加的债务融资成本以及其他相关费用,进而最大程度降低债务融资成本。随着资本市场不断完善,国内文化传媒行业的上市公司迅速成长,对于资金的需求量也与日俱增。当前,债务融资已成为我国企业融资的主要途径,文化传媒类上市公司要更加重视对债务融资成本的专业经营和管理,同时要结合高管特质来降低企业债务融资成本,提高企业资金利用效率。论文首先对国内外相关文献进行梳理,分析了关于高管特质对债务融资成本影响的现有研究成果;其次,进行理论分析以探讨高管特质对债务融资成本的影响,并提出研究假设;再次,基于研究假设和变量构建模型,以2016-2021年我国文化传媒A股上市公司为样本,进行实证分析。分析结果表明:在文化传媒类上市公司中,高管年龄、高管薪酬、高管学历对债务融资成本有显著负影响;女性高管对债务融资成本有显著正影响;高管平均任期对债务融资成本没有显著影响;高管过度自信在高管外部特质对债务融资成本的影响中具有调节作用。最后,本文提出以下建议:第一,文化传媒类A股上市公司应善用有一定阅历和经验的中年高管;第二,公司聘用教育水平高的高管,可以更好的帮助企业吸纳投资,使公司收益最大化;第三,给予高管适当的薪酬激励可以增强他们的工作热情和积极性,从而有助于提高工作绩效,提高经营绩效;第四,要合理确定文化传媒类A股上市公司高管任期,适当延长高管任期时间,从而提高盈利能力与债务融资水平;第五;公司应当制定较为科学合理的决策流程,避免高管出现非理性偏好,确保决策的有效实施;第六,企业应摒除性别歧视的偏见,建立合理的性别团队结构。
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