近年来,随着中国经济迈向新阶段,资本市场流动性显著增强,国内上市公司并购开始大规模发展。通过并购摆脱内生性成长瓶颈、扩大经营效益成为很多企业寻求竞争优势、占领市场、实现资源合理配置的良策。2015年被称为企业的合并年,无论是巨型的中央企业、还是新兴互联网企业,合并都成为这些企业的热衷选择。并购大都寻求的是一种协同效应,然而由于国有产权制度的固有限制,管理层与股东的利益诉求发生偏差,使管理层偏好以自身利益为目的的非理性并购,产生并购“成功悖论”现象。鉴于此,本文选取2014-2016年沪深A股国有控股上市公司数据为样本,对国有企业并购中的高管寻租收益进行实证检验,探究高管频繁发动并购的动因。首先,梳理了国内外并购、寻租收益以及管理层权力相关文献,基于以往学者的研究,对并购、寻租收益以及管理层权力进行了理论分析;其次,结合我国国企的特殊发展历程及并购实情,分析国有企业并购绩效。在此基础上分析国有企业并购中的高管寻租收益,探究高管频繁发动并购背后隐藏的动机因素。通过构建国企并购与高管寻租收益的回归模型,从显性收入和隐性收入两方面检验得出并购与高管寻租收益正相关;再次,基于权力寻租视角,在模型中引入综合指标管理层权力作为调节变量,将并购、寻租收益和管理层权力置于同一个研究框架之下,观察管理层权力在国企并购与高管寻租收益关系中的调节作用;最后,根据本文的实证分析结果和相关理论,对减少国企管理层寻租机会,提升并购质量和绩效提出相应的对策建议。