土地整理是我国一项长期而有保障的事业，它不仅是落实资源保护政策、实行耕地保护制度、确保国家粮食安全的一项重要工作，是提高农业竞争力、增加农民收入、促进农业和农村发展的重要手段，也是促进生态环境建设以及土地资源持续利用的有力措施。作为一项投资浩大的基础工程，资金的落实是土地整理能否收到预期效果的关键。因此，必须建立起自上而下的土地整理资金保障体系，保证土地整理资金来源的充足与稳定。　　目前我国土地整理形成的是一种单一筹资模式，政府投资和银行信贷成为主要筹资渠道，尤其在经济欠发达地区，政府投入、行政推动的整理模式占了绝对比重。鉴于国投资金多数带有无偿资助性质，很难形成完善的整理资金运作监管机制，造成土地整理的监管成本较高，同时，财政资金的有限和银行信贷的风险也难以维持土地整理大规模范围内地开展，因此，结合市场经济，拓宽筹资空间，培育多元化的投资主体，充分利用社会闲散资金，建立起市场机制作用下的资金运转机制，就显得迫切而需要。构建土地整理的资本运营体系，正是从推动土地整理产业化、社会化、专业化发展的角度考虑，为有效整合土地整理运行机制中的两大基本要素——资金与土地，为最终形成土地整理资金的良性循环机制和土地资产管理的有效组织形式提供可行思路。　　以资金的流动过程为基础构建起的土地整理的资本运营体系，是一次理论研究的尝试。文章从研究现状入手，接着对土地整理资本运营的理论背景进行分析;再联系实际，提出我国开展土地整理资本运营所具备的条件，在此基础上构建符合我国国情的土地整理资本运营体系，最后将建立的体系进行运用，以土地整理基金运作模式收尾，通过典型案例的分析说明土地整理资本运营的在我国的应用前景。　　全文由六部分组成。　　第一部分，论文首先从国家土地整理现状出发，指出对土地整理资金的研究是文章将要探讨的重点;接着对我国进行土地整理资本运营的宏观背景环境进行分析，说明文章的研究目的在于建立有效的土地整理资金运转机制;然后文章对涉及的相关概念做了明确界定，初步构架出土地整理资本运营的体系框架，对研究意义做出陈述;在对国内外研究现状进行总结的基础上，提出了本文的研究思路与创新之处。　　第二部分是文章的理论基础，对我国进行土地整理资本运营活动和构建资本运营体系的必要性和可行性进行了说明。这部分分别从资本集中理论、规模经济理论、经营协同理论、产权理论、公共选择理论、制度经济学理论和生产要素替代理论七个方面做了详细阐述，说明无论是从政府职能社会化的角度，还是从建立现代企业制度的角度，构建土地整理的资本运营体系都是具有现实意义的。　　第三部分是对现实情况的说明和总结，对我国已初步具备土地整理资本运营的条件进行了陈述。首先是市场体系相对完整性，表现为可供整理的土地市场潜力巨大，金融工具的多样化，土地整理产品形式的多样性以及进行土地整理专业化的人才和机构;其次是国家形成了对资本金的调控与管理，政府作为项目规划者与主要出资者，具备对整理项目强有力的调控能力，同时，某些地方政府为了吸引更多的社会资金投入土地整理项目，已先后出台了多部政策法规，如贷款支持、税费减免、财政补贴等，为社会资本进入整理行业提供了较低的门槛;再者是市场中介的相对健全，各类资产评估所、证券交易机构、律师行为资本运营的进行提供了便利条件;最后是土地整理资本运营主体有多元化的发展趋势，除各级政府的土地整理中心、造地公司外，房地产开发企业等其他财团组织也有介入的迹象。　　第四部分是论文的核心内容，包括土地整理资本运营体系的介绍和土地整理资本市场的构成分析。依据一般产业资本的运动形态G—W…P…W’—G’，将土地整理资本运营划分为三个阶段，即购买、生产和出售。购买阶段即资本流入的阶段，是资本运营活动的准备时态，称之为前期融资，我国可行的融资方式包括财政资金、信贷资金、证券筹资、设立土地整理基金、利用外资与自筹资金;对融资方案选择的原则是成本相对较低和风险相对较小，对具有不同融资能力和收益能力的整理项目要根据情况选择适宜的融资组合方式。生产阶段即资本融合阶段，是资本运营活动的进行时态，称之为中期运作，这一阶段通过资本的积累与集中，形成了资本循环与周转，资本的流动最终实现了价值增值;结合目前实践，笔者提出了土地整理资本运营管理体制的基本框架，指出要形成决策机构（土地行政管理部门）—办事机构（土地整理中心）—经营机构（土地整理经营公司与土地整理股份公司）—服务机构（土地整理行会）—金融机构（土地银行）的自上而下的分级管理体系，然后笔者对资本的监管内容、监管手段与监管机制进行了论述。出售阶段即资本流出阶段，是资本运营活动的评审时态，称为后期评价，这部分包括整理效益的评定、收益比例、收益形式和分配方法的确定以及风险分担问题。土地整理收益的明确和划分是吸引资金注入的根本保证，具体来看，收益包括四种形式:使用权价格、农林产品价格、经营性项目收入和其他资本收益，前三种是绝对地租、级差地租Ⅰ和级差地租Ⅱ的具体表现形式，后一种资本利息的表现形式。　　第五部分是对土地整理资本运营体系的应用与检验，论文提出设立土地整理基是体系应用的关键环节，设立土地整理基金的目的在于为不同性质的整理项目提供资金来源。土地整理基金分为公益型基金和管理型基金两种，公益型土地整理基金—土地整理产业投资基金—土地整理投资基金是我国整理基金的发展方向。接着，文章简要论述了土地整理基金的运作方式，最后对1999年沈阳浑北天坛土地整理项目的成功运作进行了分析，在对项目成功因素解析的基础上，论文指出农地整理资本运营成功的需要条件。进一步联系本文提出的土地整理基金构想，笔者认为该整理项目的运作其实存在较大的运营风险，此风险可以通过发行土地整理投资基金加以化解，在社会分散风险的同时实现社会分享资本收益。　　第六部分是论文观点的总结，列出了全文的主要结论与政策建议。