制造业是国民经济的重要物质基础和产业主体,是国家竞争力的重要体现。国际经验表明,工业化国家约70％～80％的物质财富来自制造业,因此,很多国家把制定制造业发展战略列为重中之重。它一方面创造价值,生产物质财富和新的知识,另一方面为国民经济各个部门包括国防和科学技术的进步与发展提供先进的手段和装备。目前,我国是制造业规模最大的国家。制造业为我国贡献的财政收入在50％以上,并且创造了我国接近3/4的外汇收入。但我国制造业在全球价值链中处于低端位置,多以加工劳动为主要方式来获取利润。据统计,我国制造业对外技术依存度高达50～34.6％,自主品牌比例还不足30％,高科技产品增加值占制造业增加值的比重14.2～12.73％。这样我国制造业发展处于被动地位,若长期维持这种现状则难以支持国民经济的健康长久发展。　　 由于全球资本市场的发展和公司治理体制的完善,更多公司不再仅仅关注利润和效益指标,而将目光转向公司价值创造。如何衡量公司价值创造能力和寻找公司价值驱动因素,已经成为理论界和实务界探讨的热点问题。我国制造业的赢利与竞争途径必然是向获利高位寻求突破,提升制造业的价值来改变我国处在微笑曲线获利低位的现状。由此,我国的宏观经济增长政策和资本市场发展策略也需要鼓励公司把价值创造放在核心地位,提供价值创造的压力和激励机制。　　 价值创造是扣除所有生产要素成本后的剩余利润,具体来说是扣除使用稀缺资源的机会成本,包括银行债务等各种债务的利息费用和权益资本成本。它的思想源头可以追溯到17世纪末亚当.斯密等古典经济学家。他们认为所有的成本都是机会成本一放弃的其他最佳可选择用途的成本。所有的稀缺资源必须通过其他机会成本来评价。就是这些简单但又具有革命性的思想促使我们倡导在中国树立价值创造为核心的经济增长模式。　　 通过文献回顾可以看出,国内外对EVA已经开展了广泛的理论和应用研究,其理论的先进性和在应用方面的优越性、可行性已被证明,并形成共识。其中,国外对EVA理论、方法的研究,已经比较深入,这些研究使得EVA在企业中的应用有了相对完善的理论基础。而且,国外也有大量的企业应用EVA,并出现了许多成功的案例,实践又为EVA研究的深入提供了条件,使其理论得到完善和发展。在我国,由于引入EVA的时间较短和应用中存在的困难,在理论和研究方面还不够深入,研究内容主要为思想的介绍和借鉴、翻译国外的研究成果,创新性的观点和结论很少。另外,由于我国股票市场形成时间较短,实证研究难度较大,研究意义也很有限,EVA思想的先进性没有得到充分的实证结果的支持。　　 借鉴国内外的实证方法,建立以EVA为基础的上市公司内在价值模型,进行实证检验。通过对数据的实证统计和分析来论证EVA对我国上市公司的价值评估的有效性。由于实证分析的要求,本文涉及到大量数据的收集、整理、分析与计算,主要通过财大与华科的数据库以及网上证券网站尽可能地得到实的资料。对大量原始数据进行处理,主要借助SPSS分析统计软件,对我国2007年到2009年一共1998家制造业上市公司价值创造进行实证分析,得出本文结论。　　 总结本文的描述统计与实证分析,我国制造业大部分在创造价值,公司在盈利,净利润较为客观。综合这四个大模型的分析过程与回归结果,可以得知,经济增加值对公司价值和价值创造有显著的解释力,并且能够驱动公司价值创造,见证了资本市场向着成熟的方向在发展。但公司绩效不尽如人意,资产收益率较低、每股收益也不太理想,说明制造业的利润是基于低成本的支撑和固定资产的过度投资,没有强大的后劲动力。资产利用率不高,无形资产过低,即对公司创新的投入过低,制造业能否持续创造利润得不到强有力的支撑。财务资本结构不太合理,资本积累较弱,没有达到规模经济的效益,制造业尤其为高端制造业需要更多持续的资本投入与政策引导,而非一味地低水平重复建设。EVA为制造业从内部提升自身价值指出较为明确的方向。　　 另一方面,我国资本市场尤其是证券市场只有短短十几年的历史,虽然取得了很大的成绩,但市场的非理性因素还大量存在。我们应该大力规范资本市场的运作流程,加强证券市场的监管力度。使市场形成真正的均衡价值,提高公司以及资本市场的运作效率。