受国际政治经济局势影响,国际油品市场向来以跌宕起伏著称。船用燃料油是原油的下游产品,燃油费用占据油轮运输企业约40%的成本,燃油风险成为油运企业所面临的巨大风险。为了降低燃油成本,缓解燃油价格波动压力,油轮公司通常采用燃油套期保值以及远期合约锁定油价等措施,然而,实际操作中控制燃油风险的难度依然很大。受班轮市场加收燃油附加费思路启发,本文以建立油轮市场中的油价与运价联动机制运价模型为目的,运用计量经济学中的向量自回归模型(VAR)、方差分解、VaR-GARCH模型等方法加以实现并检验,得出相应结论,以期通过实务操作层面降低油轮运输企业燃油风险。为建立联动运价模型,本文首先引入VAR模型,明确燃油价格与油轮运价之间的关系。其次,运用方差分解法,就燃油价格波动对油轮运价造成的影响进行定量化分析,进而得出联动运价公式。该公式由三部分组成——分别为代表市场运价水平的指数运费、燃油价格波动以及油价波动影响下的运价波动减除。之后,利用联动运价公式,通过实例分析,计算相应联动运费,并将其与指数运费对比,构建VaR-GARCH模型进行风险测度。最后的计算结果显示,在一定概率水平下,采用联动运费比指数运费所面临的风险要低。联动运价模型的建立,降低了油轮运输企业的风险,同时为企业合理制定运价提供了新的思路,可以将其运用于国际油轮运输市场,供决策者参考。