天气对于整个经济的作用已经越来越受到人们的重视，而如何进行对冲由恶劣天气给经济带来的损失已经成为了一个公众需求。面对这种市场需求，天气衍生品应运而生。自从1997年第一笔天气衍生品交易发生以来，天气衍生品已经渐渐的走进了生活，并逐渐的被众多的投资者所青睐，极大的丰富了整个资本市场的投资头寸。面对这种迅猛发展的势头，针对天气衍生品的一个成熟而被普遍应用的定价方式就显得格外重要，但到目前为止，由于天气衍生品的独特特征并不存在这样一个定价方法，这也是这个行业需要进一步发展的方向。本文的目的主要有两个:首先是对整个天气衍生品市场进行一个梳理，包括发展历史和到目前为止争议不止的各种定价方法;其次是运用加拿大多伦多市从1841到1996年间的每日的平均温度数据做一个温度过程的模拟，在对Alaton模型和Diebold模型进行改进的基础上，比较两个模型对多伦多市温度预测能力的强弱。通过实证分析，最后发现Alaton模型相对于Diebold模型的预测能力更强一些。