随着我国经济社会的不断发展,科技、医疗水平的不断进步,我国人口老龄化程度不断加深,人口预期寿命不断延长。大约每10年更新一次的我国人身保险业经验生命表与我国人口统计年鉴中的数据反映了我国社会正在进入深度老龄化阶段这一基本国情。在现行养老保障体系下,作为第一支柱的社会基本养老保险制度承担着很重的财政压力。大力发展第三支柱的商业养老保险市场,开发多样化的商业养老保险产品可以有效缓解目前养老保障三支柱体系发展严重不平衡的问题。聚合性长寿风险是一种系统性风险,反映了由于死亡率的系统性改善导致的整个人口群体养老金给付期数的增多。目前保险业采用静态死亡率对于年金保险产品进行定价,虽然这种死亡率假设中包含对于未来趋势的估计,但是由于静态死亡率不能及时反映死亡率的真实变化情况,因此在长寿风险影响下存在年金产品定价偏低的问题,使保险公司的年金保险产品可能产生死差损。而如果保险公司的年金保险产品定价偏高,势必造成市场需求下降,降低我国居民投保商业养老保险产品的积极性,降低了年金保险产品的市场竞争力。保险公司如何发掘我国居民的养老保障需求,激发我国居民投保商业养老保险产品的积极性,并能够有效管控保险公司年金类业务经营中积累的长寿风险是发展我国发展商业养老保险亟待解决的问题。对于长寿风险的研究首先需要对长寿风险进行精确测度和识别,这就需要对于各个年龄段死亡率随年份的变化进行精确估计,因此国内外的专家学者发展出了很多具体的死亡率估计模型,并运用各个国家的人口死亡率数据进行拟合与预测。因此本文首先从长寿风险的度量角度出发,总结了动态死亡率建模的相关研究综述。本文在进行文献整理时发现前人的研究成果表明Lee-Carter模型对于我国人口死亡率的拟合和预测效果较好,同时Lee-Carter模型方程简洁,参数解释能力较强,有具体意义,在全世界范围内具有广泛的使用。因此本文基于我国1994年到2017年人口统计年鉴中的分年龄、分性别人口死亡率数据利用经典Lee-Carter模型进行了动态死亡率建模,并分别运用矩阵奇异值分解法、加权最小二乘法、极大似然估计法三种方法进行了参数估计。鉴于本文三种参数估计方法的结果存在一定的差异,本文采用衡量死亡率预测效果的常用指标MAPE统计量对三种方法下的模型拟合结果进行了衡量,由于基于加权最小二乘法分析下的拟合效果是三种方法中最好的,因此本文选择利用加权最小二乘法对于我国55岁到84岁男性和女性死亡率进行预测,并将人口死亡率数据预测到2030年。在进行动态死亡率建模后,本文分析了管理长寿风险的内部对冲工具,即长寿风险的自然对冲。长寿风险的自然对冲是指利用年金险和寿险的相互作用来应对死亡率的系统性变化,以稳定保险公司的现金流量。与长寿风险的外部对冲工具在我国目前难以实施相比,自然对冲策略的实施只需要保险公司的产品业务线上有基本的寿险类产品和年金类产品,而这一条件在我国无论大型还是中小型寿险公司而言都是具备的。因此本文设计了将定期年金与定期寿险相结合的保险产品组合,并以保费充足率和保费对冲弹性衡量长寿风险导致的年金保险以及产品组合的负债成本在不同利率、不同保额比例、不同保险期限和不同缴费方式下的变化。研究表明,低利率环境下年金保险产品面临的长寿风险更加突出,男性的年金保险产品相对于女性来讲受到长寿风险带来的影响更大。女性产品组合下的长寿风险对冲强度更高,对冲强度并不一定随着定期寿险保险期限的延长而提高,这与产品组合保险期限内各具体年龄死亡率改善的幅度有关。产品组合下可以为投保人提供多种缴费方式,并可以适当鼓励投保人结合自身情况选择缴费期限更长的缴费方式。随着产品组合中死亡给付金的增加,无论男性或女性产品组合的保费充足率上升趋缓。在同样的保额比例水平下,女性产品组合的保费充足率要高于男性。无论男性还是女性,当定期寿险的保险期限少于25年时,产品组合都会面临保费不足的问题。通过建立定期年金与定期寿险的产品组合,死亡率变化的系统性风险可以在产品组合中抵消,保险公司可以实现产品组合的保费充足率在多种情形下为正,为我国寿险公司有效管理长寿风险和进行产品创新设计提供了一种参考思路。