资本结构理论是现代金融学的重要组成部分，对其影响因素的研究有着深远的理论意义和现实意义。自1958年Modigliani和Miller提出MM定理后，对资本结构的理论及实证研究不断深化，研究成果层出不穷。而中国证券市场的不断发展，使得中国上市公司已经成为国民经济的重要组成部分，对其资本结构的实证研究已经成为学者的研究重点。　　 本文借鉴国内外学者的研究成果，结合中国上市公司的实际情况，首先系统的分析中国上市公司资本结构的现状及其成因：其次基于面板数据，选取适当变量，抽取100家中国非金融上市公司1998年-2007年的相关数据，对中国上市公司资本结构的影响因素进行静态的回归分析；再次采用滞后一期的因变量作为工具变量，利用广义矩阵估计方法(GMM)对资本结构动态模型进行估计。最后结合相关结论，提出有关政策建议。　　 本文主要结论有：中国上市公司负债水平处于一个不断上升的趋势中，股权融资的水平受证券市场波动影响较大；中国上市公司负债中流动负债比例较大，造成较大的经营风险，不利于公司的长期健康发展；中国上市公司偏好股权融资以及流动负债，长期负债如公司债等融资形式不足；中国上市公司的资本结构水平受影响因素的影响与国外略有不同，公司规模、产品市场竞争程度、成长性有着显著的正相关关系，流动性、盈利能力、有着显著的负相关关系，股权集中度与利率同中国上市公司的资本结构水平没有显著的关系。