2018年5月15日,MSCI于半年度评审会上正式公布了纳入MSCI全球指数的234支A股的名单,并于5月31日宣布,中国A股指数的纳入进程顺利。至今,A股已按既定方案于6月1日和9月3日分两步以5%的比例初步纳入MSCI。此后,A股正式全面开启了进入国际股市的新引擎。本文旨在研究“A股正式纳入MSCI指数”对我国A股股票市场的流动性和波动性的影响。通过脉冲响应分析和方差分解的方法,来实证分析“正式纳入”对成分股的流动性效应。在波动性方面,采用GARCH建模方法,选择MSCI中包含的MSCI成分指数的波动率作为研究数据,在剔除A股市场系统性风险引起的波动影响后,使用虚拟变量来表征“A股正式纳入MSCI指数”事件检查了其对该范围内股票指数波动性的影响。然后,通过同样的方法,消除了无风险利率对股市的影响,研究“A股纳入MSCI指数”对整个A股市场波动的影响。最后得出“A股纳入MSCI指数”从短期来看,纳入范围内的股指在一定程度上增加了流动性和波动性,影响的作用在短期内还是比较微弱的,但对整个A股市场的波动性没有显著影响。这为我们正确认识“A股纳入MSCI指数”初步过程的影响,为进一步提高指数的纳入比例和纳入范围,以及未来A股纳入富时罗素指数提出了实证基础。