本文研究的对象是美国特斯拉公司,其处在内外部环境变化较快的高科技创新行业,其市场估值与其规划战略、相关的估值影响因子与倍数联系密切。第一章主要通过对类似特斯拉的高科技创新公司或高科技互联网行业估值研究的文献研究分析厘清本文研究的背景和意义。第二章主要通过分析特斯拉公司2014年到2016年过去三年的财务报表并结合特斯拉公司过去现在与未来的基本情况从运营、投资、融资三个角度探究特斯拉财务表现不尽如人意背后的原因及其未来发展趋势。第三章主要运用PEST分析模型和波特五力分析模型来深入理解特斯拉公司本质已经不是一家纯电动车制造商而是一家走在世界前列的高科技创新驱动并且电动车只是产品价值链的一环。最后两章主要结合前面三章的结论,用相对估值法和DCF现金流折现法分别把传统汽车行业和高科技互联网行业作为可比公司结合不同估值倍数来计算相应的估值区间,并发现选择不同的可比行业比选择不同的估值倍数对结果更加显著,即特斯拉的可比公司较适合选择高科技创新行业;现金流折现估值法有助于加深认识非财务价值驱动因素对估值结果的影响至关重要。最后汇总到足球图给出特斯拉公司的相对合理的估值水平在每股368美元到408美元之间。