随着中国经济的高速发展,城市化水平不断提高,大城市人口密度也逐渐增大,随之而来的交通拥堵问题日渐严重,城市中原有的交通系统和交通水平都逐渐不能满足城市发展的需要。因此,具备速度快、运量大、污染少、效率高的轨道交通项目就成为城市缓解交通问题、构建综合交通体系的重要项目。本文从外部性理论以及城市轨道交通的特点出发,分析在城市发展过程中轨道交通项目的外部性作用,认为轨道交通项目对城市发展有巨大的外部性,包括有减少公共交通车辆购买,降低道路修建成本；减少交通拥堵,改善城市环境；促进区域经济发展；提高沿线房地产价格；优化城市空间布局,引导城市发展等几方面,并认为这些外部性相互关联、相互影响、相辅相成。本文试图建立合理、综合的评价体系,来对城市轨道交通在运营过程中产生的巨大的外部性进行量化评价,为轨道交通项目的规划、建设提供合理的意见。根据城市轨道交通的外部性作用的几方面,选取了可量化的评价指标,构建出城市轨道交通外部性的评价体系。最后以北京市地铁4号线为例,运用所构建的评价体系,对4号线运营半年内所产生外部性作用进行实证分析。从实证分析的结果中,我们可以得出结论,轨道交通作为大城市基础建设的重要项目,具有巨大的可量化外部性,其中又以推动沿线土地价格增长的外部性表现最为显著。