20世纪70年代末期以来的中国金融改革大潮，推动了资本市场的重新萌生和发展。在过去的几十年中中国股票市场从无到有、从小到大、从区域到全国，得到迅速发展。大批企业通过股票市场筹集资金，为企业的发展提供了有力的资金保障，对企业的发展壮大有至关重要的作用，所以，股票市场在我国经济中所起的资源优化配置作用日益明显，也越来越重要。然而，能否很好地发挥股票市场资源配置功能，主要取决于是否有效提高股票市场的效率。股票市场效率主要是调节及分配市场资金的效率，也就是说，股票市场能否有效地将资金分配到最能使资金发挥作用的企业。股票市场的效率可分为内在效率和外在效率两个方面。其中，内在效率就是股票市场上的交易运营效率，它反映的是股票市场能否在最短的时间内以最低的成本付出为投资者完成交易，是股票市场的组织功能和服务功能的体现；外在效率则是指股票市场对资金分配的效率，它反映的是股票市场上的金融产品的价格是否能根据有关信息做出及时的反应，是股票市场调节和分配资金的体现。外在效率是金融市场效率的核心，内在效率对外在效率有不可避免的影响。所以，增加股票市场的外在效率就显得尤为重要。股票交易过程本身就是一个财富利益转移和再分配的过程，财富利益在投资人和上市公司间转移，在庄家和散户之间转移，在散户之间转移等。但总体来说，散户是资金的弱者，是信息的弱者，也就是股市中的弱者。庄家可以利用自己的资金优势打压、诱骗散户，所以资金弱势往往导致信息弱势。庄家利用自身的信息优势进行交易获得超额收益的过程，实际上控制了资金在市场上的流动，使得资金不能按照市场走势实现优化配置，这样就降低了股票市场的外在效率，也就从整体上降低了股票市场的有效性。这样严重阻碍了股票市场的发展，并且影响了金融属性较强、与金融行业联系密切的其他行业，对整个经济的发展都存在制约性。考虑到中国股票市场问题的存在和解决的迫切性，本文主要从以下几方面进行研究分析：首先，通过大量搜集和整理金融市场、股票市场及其有效性的相关资料对中国金融市场、股票市场的相关概念、特征、发展历程及现状、投资者的策略、股市异象性、有效性理论等进行归纳总结，细致阐述中国股票市场发展的现状、有效性问题及解决该问题的必要性和迫切性。其次，应用博弈论工具从股票市场参与者——庄家和散户的角度对股票市场进行分析。在完全信息条件下，建立静态分析的智猪博弈模型，发现在完全信息条件下，股票市场是有效的，资金可以按照市场需求实现优化配置，这是股票市场要达到的完美状态，但是目前情况还不能实现完全信息的条件。于是对模型假设进行修改，建立在不完全信息条件下的动态博弈模型——信号博弈模型，通过对模型的分析发现利用庄家发送信号的信息可以有效的缩小散户和庄家信息量的差距，提高股票市场有效性，但是，结果稳定性较差，受到散户主观因素影响较为明显，对此，本文进一步对模型加以改进，引入虚拟行动，发现引入虚拟行动的信号博弈吸收了单纯信号博弈的优点，克服了其不足，产生了较为稳定的结果。最后，本文从理论上证明了虚拟行动的一致性，保证了虚拟行动结果的稳定，又通过计算机模拟的方法，通过对散户收益的模拟，证实了带虚拟行动的信号博弈模型能够有效的缩小庄家散户之间的信息量的差距，提高股票市场的外在效率，实现资源的优化配置。