近来,学者们对于中国过去2000年来气候变化对社会发展以及历史变迁的影响这一命题日益关注,但目前关于气候冲击与财政能力的研究还比较缺乏。鉴于在中国古代专制集权的政治制度条件下,作为政府能力核心的财政能力,对国家治理、社会稳定、乃至制度变迁都有重要影响,因此,研究气候冲击对财政能力的影响,有助于在学术层面更为准确地理解中国封建社会经济和政治变迁,对于当下现实世界也具有一定的借鉴和启示意义。为此,本文运用古气候学者重建的长时段气温与降水(干湿)序列,以及中国历史上的财政平衡等级、自然灾害、人口等数据,实证检验了气候冲击对中国封建王朝财政能力的影响,并进行了详细的边际效应分析。研究发现,气候冲击对财政能力有显著影响。气温的升高(降低)和降水的增多(减少)倾向于增强(减弱)国家的财政能力;气温变化对财政能力的影响存在一定的滞后效应,降水变化对财政能力的影响可持续10-20年。从气候变化对财政能力的边际效应来看,若10年内的平均气温升高0.23℃,那么未来10年政府的财政状况陷入失衡或匮乏的概率则会下降3.9%-13.2%,财政状况良好或充裕的概率将上升5.0%-10.4%。类似地,代表降水变化的干湿指数每提高0.86,可使下一期财政陷入失衡或匮乏的概率下降2.7%-9.3%,财政良好或充裕的概率上升3.5%-7.4%。降雪异常对财政能力的影响并不构成因果关系,而是与王朝的个体异质性有关。水灾对财政能力有着比较稳健的正向影响,蝗灾、震灾和疫灾与财政能力负相关。其他气候变量(如旱灾、风灾、雹灾、霜冻)的作用均不显著或不稳健。总体上,气候与灾害冲击对财政能力的影响主要集中在平均水平附近,而对极端财政状况的影响较小。本文研究在前人的基础上进一步拓展了气候变化与中国历史发展的关系这一研究领域的广度和深度,有助于更准确、全面地理解气候冲击在历史进程、社会发展中所起到的作用,也有助于为中国封建王朝的制度变迁、“李约瑟之谜”等问题提供一些新的思路和借鉴。