住房抵押贷款证券(MBS)是源自美国的金融创新工具，它的出现使得商业银行改变了目前传统的“借款人——银行——储蓄者”的信用链，而将其扩展为一个由储蓄者、银行、借款者、证券化中介机构、投资者和其他有关中介公司组成的更长的信用链，使商业银行降低了流动性风险，同时也使MBS的各参与主体从中受益。2005年12月15日，中国建设银行正式发行了我国首单个人住房抵押贷款证券化产品——“建元2005-1个人住房抵押贷款支持证券”，从此我国住房抵押贷款证券化进入了一个新的时代。MBS的定价研究是住房抵押贷款证券化的核心问题，定价合理与否将直接决定我国MBS能否操作成功。 本文第一章介绍了论文产生的背景、研究的意义以及国内外在MBS定价研究相关领域的研究成果。第二章介绍了MBS在世界各国的发展历史、种类及风险等相关理论。第三章系统阐述了目前已有定价过程中需要使用的各类利率模型、提前偿还模型及定价方法。第四章则进行了一次定价模拟，其中选用了最能拟合近几年我国利率变化情况的Vasicek模型作为利率模型，选用最能体现近年来部分提前偿还的威布尔分布构建比例危险模型来作为提前偿还模型，同时考虑到提前偿还权的价值而选取了期权调整利差法作为定价方法。此外，本文还针对模型参数的敏感性进行了分析，探讨了不同的市场环境对于利率变化、提前偿还行为的变化及MBS定价的影响。最后是本文的简单总结及未来发展的展望。