股利政策对于上市公司的经营管理来说十分重要,相对于西方较为成熟的资本市场而言,我国上市公司的股利分配情况并不完全合理。近年来,随着证监会出台了一系列的政策法规,越来越多的上市公司选择发放现金股利,而部分上市公司采取高额派发现金股利甚至超能力派发现金股利的反常股利政策,引起了学者们及广大投资者的关注。以往对于此类反常股利现象的研究,多从其负面原因和效应出发,希望通过抑制此类反常股利行为来维护外部投资者的利益,保护中国证券市场的整体环境。本文在国内外学者对股利政策已有研究的基础上,从一个新兴行业互联网游戏行业出发,以该行业中吉比特公司高额派发现金股利的事件为案例,对上市公司高额派发现金股利的股利政策进行研究。本文首先对高额派发现金股利的文献进行整理,阐述我国上市公司股利分配的理论基础及现状。然后通过对比的方法分析案例公司自身状况与同行业整体状况,判定吉比特高额派发现金股利。最后从股权结构、经营状况、经济附加值等角度对案例公司采取高额派发现金股利政策的原因进行分析,使用事件研究法等对高额派发现金股利的效应展开分析。综合以上研究分析,得出结论:吉比特公司进行高额派现的原因有股权集中大股东输送利益、迎合机构投资者、公司经营状况良好、向市场传递好消息且监管机构鼓励上市公司派发现金股利。市场对吉比特高额派发现金股利做出正面反应,且该事件增加了公司的外部关注度。吉比特发放现金股利符合公司现状,是一种合理的回馈股东的行为,但同时也是一种大股东转移财富的行为,在一定程度上损害了中小股东利益。根据研究,本文建议上市公司应坚持派发较高水平的现金股利,并优化自身股权结构,监管机构应不断完善现金股利相关的法规政策,规范上市公司行为,从而促进中国证券市场的健康发展。