中国股票市场投资者表现出典型的非理性行为和热点追逐行为，一方面这些投资者通过提交限价订单为市场提供了重要的流动性，另一方面其非理性行为及趋同行为也直接对市场流动性造成冲击，引发市场价格较大波动甚至产生各种复杂市场动态。因此，研究投资者的非理性因素对中国这样的订单簿市场尤为重要。然而，在现有的微观结构理论中，投资者的订单提交行为一般建立在理性预期的框架下而忽略了投资者的非理性行为，并且投资者的资产配置过程与下单决策过程相割裂，能够表征真实股票市场特征的多资产订单簿理论模型十分少见。本文基于计算实验的研究方法，构建了多资产订单簿模型，来刻画投资者在多资产配置时的适应性资产配置行为、多资产处置时的非理性行为以及投资者的跨市场交易行为，并探究这些投资者行为对期现市场动态的影响。
　　首先，针对投资者在资产配置过程中展现出的“追涨杀跌”特征，本文对投资者的适应性资产配置行为进行建模，构建了一个基于股票已实现收益对现金资产进行分配的多资产订单簿模型。研究表明，适应性资产配置行为导致了订单流序列中显著的正相关性（对角线效应）。同时，适应性资产配置转换强度和市场流动性（收益率）共性呈现倒U型关系。另外，伴随着投资者的技术面信念，高强度的适应性资产配置转换导致市场发生崩溃，同时致使投资者财富损失。
　　其次，针对投资者在多资产处置过程中展现出的非理性行为偏差，本文进一步改进了投资者的适应性资产配置方式，构建了一个基于投资者预测收益对股票直接进行资产配置的多资产订单簿模型，并在该模型中刻画了投资者在多资产处置时表现的非理性行为——处置效应。研究表明，处置效应降低了市场定价效率，降低了市场波动性，提高了市场流动性，同时致使投资者财富损失。另外，处置效应还显著影响了订单簿市场中投资者的订单提交行为。
　　最后，为了探索股指期货在股灾中所发挥的作用，本文在多资产现货模型的基础上形成了现货指数，并在此现货指数基础上构建并校准了一个计算实验股指期货市场模型。研究表明，投机者为股指期货市场提供了流动性，期现套利者和期现套保者都显著地降低了现货市场波动，提高了现货市场定价效率。在现货市场平稳运行、尤其是发生极端波动甚至崩溃的情景下，股指期货市场都起到了稳定现货市场的作用，对现货市场不存在非对称的跨市场影响。