【摘 要】
:
发行可转换债券这一融资方式发展至今,伴随着监管政策的调整,尤其2017年在监管政策的支持下,得到了上市公司和投资者的高度关注,近年来成为我国上市公司主要融资方式。随着我
论文部分内容阅读
发行可转换债券这一融资方式发展至今,伴随着监管政策的调整,尤其2017年在监管政策的支持下,得到了上市公司和投资者的高度关注,近年来成为我国上市公司主要融资方式。随着我国可转换债券数量和规模的增长,带来了许多值得深入研究分析的课题,然而我国专题研究发行可转换债券的市场效应较少且结果存在分歧。在此背景下,本文选取我国2010年1月至2018年3月发行可转换债券的A股上市公司为研究样本,分析发行可转换债券的发展和现状,考察上市公司发行可转换债券对上市公司股价和投资者超额收益率的短期效应和长期效应,以期对发行可转换债券的市场效应理论研究有所补充,对投融资实践和监管措施有所参考。首先本文运用事件研究法,以上市公司发行可转换债券发行公告日为事件日,对发行公告日前后的超额收益率进行分析研究,研究发行可转换债券短期内的发行公告效应。其次以发行可转换债券发行公告后12个月的超额收益率为被解释变量,以可转换债券要素为解释变量,发行可转换债券上市公司企业绩效为控制变量建立多元线性回归模型研究影响发行可转换债券长期市场效应的因素。最后在研究的基础上,分析发行可转换债券对上市公司股价和投资者超额收益率的影响,对投资者、上市公司和监管政策提出相应建议。通过本文研究分析,得出了如下结论:1.随着我国股权再融资相关监管政策的调整和引导,未来上市公司发行可转换债券进行融资的数量和规模会持续增长。2.上市公司发行可转换债券的发行公告具有正的公告效应,市场和投资者持积极态度,尤其在发行公告日前显著上涨。3.发行可转换债券能够改善上市公司的资本结构,促进上市公司改善治理水平、提高资金使用效率。投资发行可转换债券上市公司长期持有期超额收益率显著与募集资金用途相关,投资者需要重点考察上市公司是否能够适应市场的快速发展,合理变更募集资金用途和提高资金使用效率。
其他文献
柔性电子以其良好的柔韧性、延展性以及结构功能的多样性在通信、医疗、国防安全等领域中受到了广泛的关注。聚酰亚胺以其良好的介电性能、耐热性和物化性质的稳定性成为柔性
复杂系统临界信号的探测一直是研究的热点,近来有许多学者,将临界信号运用到复杂疾病系统中。在生物疾病数据的采集中经常存在噪声,会使得数据挖掘不准确,此时一些用于挖掘临界点信号的传统方法失效。本文中采取基于个体特定网络概率分布嵌入的方法分别研究三节点仿真生物系统、肝癌时序列数据和脑肿瘤时序列数据,均检测出突变的临界信号。这一工作的理论基础在于通过概率分布嵌入变换将原系统的样本状态的大噪声数据变成样本概
目的探讨安全药师在参与保障特殊人群用药安全中的作用。方法建立安全药师制度,通过安全药师对特殊人群的治疗过程进行监护,选取两例特殊人群的不良反应病例进行回顾性分析,总结特殊人群的生理变化和用药相关问题,探讨安全药师在保障特殊人群用药安全中的作用。结果老年患者基础疾病多,健康状况不佳,同时患有多种疾病,使用多种药物,容易出现药物不良反应等相关问题,并在老年人群中发现一例替加环素导致的新的药物不良反应;
私人交通的迅速发展被认为是交通拥堵,交通事故和环境问题的主要原因之一。来自交通运输部门的温室气体排放量(GHG)占总排放量的27%,而由人为因素造成的交通事故占比为90%。在未来的几年中,共享自动驾驶汽车(SAVs)将作为一种新的公共交通出行概念逐渐兴起,能够为出行者提供与私人汽车相同水平的便利和收益,从而可能会彻底改变交通运输系统、出行需求和生活方式。尽管SAVs可能会首先在发达国家中引入,但它
公益创投作为一种创新型的公益慈善模式和投资方式,我国公益创投的实践始于2006年,因其巨大的社会效益受到各地政府、学术界、媒体和社区工作者的广泛关注。随着我国服务型政府的建设和公共服务社会化的推进,公益创投作为一种政社互动的新型模式在各地大力推行。湖北省开展公益创投自2010年开始,从知识准备阶段到实务实操阶段已经8年有余。国内对公益创投的研究集中在公益创投的起源与内涵、公益创投如何在中国生根、公
近年来,随着科学技术的日益发展,下肢外骨骼机器人作为一种可穿戴、人机交互式的仿生学产物开始进入大众的视野之中,外骨骼结构通过与人体下肢的结合,运动时与人体动作协调一致,可有效地降低穿戴者的体能消耗,辅助人体进行正常步态的行走。论文以此为目标,对下肢外骨骼机器人进行设计与研究。本文根据人体下肢骨骼结构、人体各关节转动范围的理论知识,利用SolidWorks软件对下肢各关节结构进行拟人化设计,并在各关
研究目的:本文主要利用BP-32导脑成像采集系统提取ERP,探究上肢运动不同运动速率对ERP中P300及MMN的潜伏期及波幅的影响。研究方法:本文选取大连理工大学在校大学生36名(男生18名,女生18名,平均年龄21.27±2.16岁),受试者均为右利手且没有神经性及心理性疾病,本研究需受试者做9组实验速度分别为:8、12、16、20、24、32、40、48、80 cm/s的上肢目标指向性运动,每
目的:筛选染色体5p15.33区域与中国人群肺癌发病风险相关的遗传变异,评估其与外周血白细胞端粒长度的关系,探索功能性遗传变异在端粒调节和肺癌发生中的生物学效应。方法:将400份非小细胞肺癌患者5p15.33区域的二代测序结果,与公共数据库“千人基因组计划”东亚人群的基因型数据比对,筛选出肺癌易感候选位点。对985份非小细胞肺癌病例和970份健康对照基因分型,评估774份健康人群的外周血白细胞端粒
微机室是高中学校的标准配置,地理教学又需要现代教育技术的支撑,在微机室中有效地开展地理教学,不仅能够发挥多媒体技术、信息技术在教学中的优势,还可以探索信息技术与课堂教学深度融合,创新课堂教学模式,提高课堂教学效率,提升教师专业水平。同时,信息素养是现代公民的必备素养,为了培养适应信息化社会的合格公民,教师有责任引导学生了解信息技术在社会生活中的重要作用,掌握运用信息技术获取知识的方法,体会现代科技