进入工业社会以来,乳制品得以批量、安全的生产,社会进步生活水平提高促进了乳制品消费。较长的历史时期中,我国乳制品行业缓慢发展,到了2000年以后乳制品行业迎来发展的春天。2008年的三聚氰胺事件,让整个行业之前的势头急转直下,乳制品行业危机顿时波诡云谲,面对行业困局政府、行业齐抓共管,十年过去,民族乳制品逐步走出当年的危机。中商情报乳制品行业研究报告指出,2018年全国乳制品企业数量600多家,省均乳制品企业超过25家,多数乳制品企业有产品、“无品牌”,尤其缺乏世界级乳制品品牌,这反映的是国产乳制品行业大而不强的现实,这也表明我国乳制品行业可能需要进一步兼并重组。2013年单独二胎,2016年全面二胎,计划生育政策放松,新一轮新生婴幼儿,为乳制品行业增添新动能,2019年初国家统计局局长在国新发布会上透露,2018年底我国的人均收入水平达到了9700美元,距离高收入经济体门槛12500美元差距进一步缩小,居民消费能力进一步提升。社会发展进步,健康养生的生活方式越来越受到关注重视,乳制品作为健康饮品,市场需求有望持续增长,乳制品企业投资价值凸显。乳制品行业的并购重组和价值投资,都需要以价值分析、评估为基础。这是本文的选题背景。当前乳制品企业价值评估的研究主要采用自由现金流折现法,围绕乳制品企业的行业特征对折现率取值方法、现金流的预测方法进行细微的调整。本文认为采用自由现金流折现法评估乳制品企业价值是适当的,然而自由现金流量预测不够准确客观,这将造成评估结论的严重失真。本文以提高乳制品企业价值评估的公正性和客观性为目标,以计量分析模型为工具,改进实务中基于销售百分比预测自由现金流量的方法,提高资产评估结论基础数据的准确性和客观性,进而提高乳制品企业价值评估结论的可靠性和公信力。具体而言,本文在文献梳理、理论分析的前提下,评估方法上本文延续相关研究较多采用的自由现金流量折现法(DCF法),同时引入ARIMA模型并运用于自由现金流量的预测,并通过案例实证分析检验评估方法改进的效果。研究结果表明,自由现金流量折现法是评估乳制品企业价值的恰当方法,引入的ARIMA模型能很好的改进自由现金流量预测的质量。